财务管理课件作者郭涛第一章节财务管理导论.ppt

第一章 财务管理导论 第一章 总 论 学习目标 第一节 财务管理的基本概念 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的环境 第四节 财务管理的环节 本章小结 本章习题参考答案 本章学习目标 掌握财务管理的基本概念 掌握财务管理的目标 理解财务管理的环境 了解财务管理的环节 一、 财务管理的概念 (一) 财务管理的概念 从企业管理角度看，财务管理（Financial Management）是指企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，它是企业管理的重要组成部分。 (二) 财务活动 财务活动（Financial Activity）是指企业资金收支活动的总称，包括资金的筹集、运用、收回及其分配等一系列行为，它是财务管理的对象。 二、 财务活动 筹资活动 财务活动 投资活动 收益分配活动 三、 财务关系 企业财务关系（Financial Relationship）是指企业作为财务活动的主体在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 三、 财务关系 （一） 企业与投资者（股东）之间的财务关系 （二） 企业与受资者之间的财务关系 （三） 企业与债权人之间的财务关系 （四） 企业与债务人之间的财务关系 （五） 企业与国家行政管理机关之间的财务关系 （六） 企业内部各部门、各单位之间的财务关系 （七） 企业与职工之间的财务关系 一、 财务管理目标的含义 企业财务管理目标（Objective of Financial Management）是指企业进行财务管理活动所要达到的根本目的，是评价企业财务管理活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。 企业财务管理目标的选择 利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。但其有缺陷： （1）利润最大化是一个绝对指标，没有反映创造的利润与投入资本之间的关系，难以在不同资本规模的企业或同一企业的不同时期进行比较。 (一)利润最大化目标的缺陷 （2）没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金的时间价值。 （3）没有考虑风险因素，这可能会使企业财务人员不顾风险的大小去追求最大的利润。 （4）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，只顾实现目前的最大利润，而忽视企业的长远发展。 (二) 每股收益最大化或资本利润率最大化 这种观点克服了利润最大化目标没有考虑投入与产出比例关系的不足，但它仍然存在三个问题： （1）没有考虑资金的时间价值； （2）没有考虑风险问题； （3）不能避免企业的短期行为。 (三)股东财富最大化 优点: 1.科学地考虑了资金的时间价值和投资的风险价值。 2.能够克服企业在追求利润上的短期行为 。 3.对于股票上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核企业经营管理者的业绩。  (三)股东财富最大化的缺陷 （1）只适合股票上市公司，对非上市公司则很难适用。 （2）只强调股东的利益，对企业其它相关主体的利益重视不够 。 （3）股票价格受多种因素的影响，并非都是企业经营管理者所能控制的，把不可控因素引入管理目标是不合理的。 （四） 企业价值最大化 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险因素，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 （四） 企业价值最大化 优点： （1）考虑了资金的时间价值。 （2）考虑了风险与报酬的关系 （3）克服企业在追求利润上的短期行为。 缺点 在实践中，企业价值最大化只是一个抽象的概念，企业价值尚存在难以计量的问题。 二、财务管理目标的协调 (一)所有者与经营者的矛盾与协调 矛盾：对所有者来讲，经营者所得的利益正 是其所放弃的利益。 协调： 1．激励 1．接收 内部： 2．监督 外部 3．解聘 2．经理人员市场及竞争 1．发放限制性借款。 2．收回借款不再借款。 3．债转股 。 （三） 企业履行社会责任的目标与股东利益的协调 通过国家制定的法律和法规来强制企业承担社会责任。如反垄断法、反暴利法、环境保护法、消费者权益保护