布局黄金十年挖掘价值洼地.PDFVIP

布局黄金十年 挖掘价值洼地 —农林牧渔中长期布局策略 刘晓峰 赵大晖 民族证券研发中心 农林牧渔研究小组 2012年7月 主要观点  未来将是农林牧渔板块的“黄金十 年”！  关注个股为主，兼顾行业配置。  中长期投资组合：雏鹰农牧、海大 集团、獐子岛、新希望、大北农、 大华农…… “黄金十年”的基础  业绩增长的确定性  增长速度的稳定性  增速趋势的长期性  大市值企业不断涌现 “黄金十年”的分析框架 面 层 观 宏 三产产能 政策扶持 政府协同 区域协调 面 层 观 中 环节转移 示范引领 链型调整 素 要 面 层 观 微 资金吸引 主体结构 场 市 数量安全 价格谱系 质量安全 子行业层面的选择和配置研究 略 策 置 配 择 选 行业配置 个股配置 配置比重 标 指 价 评 定价权及政 策调控力度 规模化水平 区域适应性 及其难易度 及扩张难度 行业容量及 中国特色及 技术参数差 其增长空间 其持续时间 距及离散度 政府调整的意愿与能力 弱意愿 强意愿 高能力 高能力 弱意愿 强意愿 低能力 低能力 子行业选择与配置顺序  畜禽养殖业：生猪肉鸭/ 鹅肉鸡  水产养殖业：淡水养殖海水养殖，饲料种苗 养殖  畜禽饲料：大规模中规模小规模，特种料 （预混料、教槽料、保育料等）普通料（浓 缩料、全价料）  中高档农产品流通与种植：品牌生产，规模 大、品种优先  种业、疫苗：高科技行业？？？  普通种植业、粮棉油加工业。 公司层面的选择和配置研究 标 指 置 价 配 评 择 选 治理结构 定价能力 发展空间 适应能力 融资方式  发展空间：行业容量、市场结构；  适应能力：中国特色（劣势）转化为企业优势 的能力；  融资方式：资源整合能力、资本