财政货币政策刺激居民消费的效应分析.PDFVIP

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2018-12-13 发布于天津
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财政货币政策刺激居民消费的效应分析.PDF

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财政货币政策刺激居民消费的效应分析.PDF

》2010 11 郑开焰　蔡雪雄 :针对我国居民消费率不断下降的态势, 在向量自回归模型(VAR)和误差纠正模型 (ECM )基础 , 本文运用DAG 技术, 研究了宏观调控政策工具与居民消费之间的同期因果关系。实证结果表明:长期中, 财政支出与居民消费存在同期因果关系, 货币政策则没有;短期中, 财政扩张导致信贷扩张, 由于消费信贷尚处起步阶段,信贷渠道影响居民消费效果甚微。货币渠道比信贷渠道能更有效地影响居民消费, 两渠道之间相互影响, 有同期因果关系。 :货币政策　货币渠道　信贷渠道　DAG ?? 、 “” 21 , ? “ 。2000 2008 , 46.4 % ”“”, , 35.3 %, 11.1%。。 2.8 %, , “ 5%, 0.9 % ”(DAG), 、、 (Prasad, 2009)。2000 2008 , GDP , 13%, 9.9%。、, 。。 ① 、 , , , 。2008 , 50.8%, 。 67.1%, 17 ;2006 ()VA R 86.2%, 36 。 xt p ()( ! t P 4)。, x K , -1 (VA R K ) , 。 (ECM ): , 2008 , 4 k-1 t t-1 i t-i t Δx =∏x +∑ ΓΔx +μ+ε (1) , “” i=1 t “”, 、“”, ε～iid(0, ∑) (2) t t t-1 t 、。 Δ(Δx =x -x ), x 4×1 。 , ∏4×4 , ∏=αβ′, Γ4×4 t 4×1 , 2008 “”“” ,ε 。。 , : γ。∏r。 ? : , , ? H (r):∏=αβ′ (3)