基于极值理论的沪深股风险传染性研究.pdfVIP

第 卷第 期 管 理 学 报 ７ ９ Ｖｏｌ．７Ｎｏ．９ 　 　 　 　　 年 月 　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　 　　 ２０１０ ９ ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＭａｎａ ｅｍｅｎｔ Ｓｅ ．２０１０ ｇ ｐ 基于极值理论的沪深股市风险传染性研究 １ ２ ３ ３ 林 宇 谭 斌 魏 宇 黄登仕 　 　 　 　 　 　 （ 成都理工大学商学院； 西华师范大学计算机学院； １． ２． 西南交通大学经济管理学院） ３． 摘要：针对中国股市指数损失具有的典型事实特征，运用 （ ，） （ ，）和 ＡＲＭＡ １１ＧＡＲＣＨ １１ 　　 （ ，） （ ，）构造出标准残差序列，再运用 对其极值尾部建模并结合随机波 ＡＲＭＡ １１ＧＪＲ １１ ＥＶＴ 动过程估计动态极值风险 ＶａＲ，然后对股市极值风险序列进行 Ｇｒａｎ ｅｒ因果检验，以判定风 ｇ 险传染性效应。结果表明，沪深股市动态极值ＶａＲ 序列存在双向传染性效应；动态风险 ＶａＲ 由沪市向深市传染的强度大于反向传染的强度。 关键词：极值理论；标准残差；动态 ； 检验；传染性效应 ＶａＲ Ｇｒａｎ ｅｒＣａｕｓａｌｉｔ ｇ ｙ 中图分类号： ； 文献标识码： 文章编号： （ ） Ｃ９３ Ｆ８３１．５９ Ａ １６７２８８４Ｘ ２０１００９１３９１０６ 　 　 Ｓｔｕｄ ｏｎｔｈｅＣｏｎｔａｉｏｎＥｆｆｅｃｔｏｆＲｉｓｋｉｎＳｈａｎｈａｉａｎｄＳｈｅｎｚｈｅｎＳｔｏｃｋ Ｍａｒｋｅｔｓ ｙ ｇ ｇ ＢａｓｅｄｏｎＥｘｔｒｅｍｅＶａｌｕｅＴｈｅｏｒ ｙ １ ２ ３ ３ ＬＩＮ Ｙｕ ＴＡＮＢｉｎ ＷＥＩＹｕ ＨＵＡＮＧ Ｄｅｎ ｓｈｉ 　 　 　 ｇ （ ， ， ；