基于蒙特卡罗模拟的多标的资产期权定价研究.pdfVIP

第33卷第178期 财经理论与实践(双月刊) V01．33No．178 THEORY 2012 2012年7月 THE ANDPRACTICEOFFINANCEANDECONOMICS Jul． ·证券与投资· 基于蒙特卡罗模拟的多标的资产期权定价研究 谭键1，戴 钰2 (1．中南大学资源与安全工程学院，湖南长沙410083；2．长沙理工大学经济学院，湖南长沙410076)’ 摘要：在单标的资产价格随机模型的基础上，推导了具相关性的多标的资产价格的随机过程公式，以 此构遣蒙特卡罗模拟高维欧式期权定价的随机模型，给出模拟算法，并分析了影响蒙特卡罗模拟效果的几个 关键因素。模拟算例的结果显示模拟效果较好。 关键词：标的资产；期权定价；蒙特卡罗模拟 中图分类号：F830．91 文献标识码：A 文章编号：1003—7217(2012104—0045--04 益率，巩是其波动率；雎，Gi均为常量；翰(￡)为标准一 一、引 言 维布朗运动即维纳过程。 期权定价问题历来是金融经济学中的重要研究 基本假设2：多标的资产价格之间存在相关性， 课题之一。多年来，众多经济学者与研究人员对这 这种相关性表现为Corr(xi，乃)一胁。由于实际中， 一问题进行不断深入的研究。王剑君(2010)假设标 各个标的资产之间必然存在一定的相关性，因此这 的资产价格服从受多维分数布朗运动和泊松过程共 个假设是合理并且是必要的。 同驱动的一类混合模型求出了两种新型期权的定价 公式[1]。陈俊霞、蹇明(2006)利用价格过程的实际 的所有假设[6]。 概率的期权保险精算定价模型碍出了标的资产服从 几何分数布朗运动的欧式期权定价公式口3。吴志 基于以上假设，下面给出多标的资产价格随机 微分方程模型的推导过程。 刚、金朝嵩(2002)将马尔科夫跳跃过程叠加于Ito 过程形成混合过程，在标的股价服从混合过程的基 首先。将随机微分方程组即(1)式描述成矩阵 础上，推导出了欧式看涨期权的定价公式口]。马超 形式为： 群、陈牡妙(1999)通过对期权的标的资产(以股票为 dSl(￡) Sl(￡) 盯1出l(￡) 例)的价格行为过程进行分析推导出一种新的期权 2(￡) dS2(￡) S2(￡) 既d_z 一 如+ (2) 定价模型[4]。扈文秀等(2005)提出了不可交易标的 阳肚； 资产实物期权价值的确定方法——分解法[5]。本文 dSd(￡) Sd(c) 幻dzd(￡) 雕 鉴于数学解析方法和传统的数值方法对多标的资产 期权定价问题的困难，用蒙特卡罗模拟方法来对高 标准维纳过程或一维布朗运动，则： 维期权进行定价。