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外汇储备论文关于外汇储备的论文 论中国外汇储备的管理及其改革 摘要:外汇储备是一国政府保有的以外币表示的债权。改革开放后，我国的外汇储备迅速增加，2006年起至今，我国外汇储备连续5年位居世界第一。巨额的外汇储备对我国经济的发展具有重要的积极作用，但是其弊端也不容忽视。因为，为降低巨额外汇储备带来的负面影响，应该从外汇储备管理体制、外汇储备的资产组合及投资收益率、经济发展战略的转型、人民币的国际化战略等方面进行改革。 　　关键词:外汇储备 人民币 美元 顺差 　　一、外汇储备概述 　　所谓外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 　　外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持本国货币的汇率。 　　二、我国外汇储备的管理现状及问题 　　1．我国外汇储备现状 　　我国自1994年外汇体制改革以来，外汇储备规模大幅增加。1996年底，我国的外汇储备首次突破1000亿美元，此后到2000年，我国外汇储备都保持相对平稳的上升态势。从2001年开始，外汇储备进入了快速增长的通道。2006年2月，我国的外汇储备达到8537亿美元，首次超过日本，居世界第一位。2006年10月我国外汇储备突破1万亿美元，达到10096亿美元；2009年12月突破2万亿美元，达到23992亿美元。2010年12月，我国外汇储备已达到28473亿美元，比2005年增长2.5倍，年均增长28.3%。我国外汇储备规模自2006年超过日本，连续五年稳居世界第一位。而1978年12月，我国的外汇储备只有1.67亿美元。2010年年末的外汇储备额是1978年的17000倍。 　　2．我国巨额外汇储备及快速增长的原因 　　我国高额的外汇储备主要来源于两个方面：一是经常项目的长期顺差。我国的经常项目顺差从2000年开始快速增长，这主要是源于我国出口的增加和对外贸易的发展。到了2005年，我国外贸总额达14000亿美元，是2000年的三倍以上，成为世界上的第三大贸易体，经常项目顺差也首次突破1000亿美元。2008年经常项目顺差达到了4261亿美元。2011年中国内地对外贸易总额有望超过2万亿美元，超越德国，成为全球第二大贸易国，其中70种产品出口量世界第一。但是，长期以来的经常项目顺差已经为我国积累了大量的外汇储备，是我国外汇储备增加的主要来源。 　　二是资本和金融账户的顺差。长期以来，我国为了吸引大量的外资，制定了许多优惠的外资政策。这些外资政策吸引了源源不断的外国直接投资(即FDI)，形成了国际收支中资本与金融项目顺差的持续增长。 　　资本与金融账户顺差的另一个来源是短期资本的流动。2002年2月起，美元开始贬值，因为人民币盯住美元，所以对人民币的升值压力加大;此外，美国为了维护本国的国际收支平衡，提出了要求中国人民币升值，在人民币升值的强烈预期下，大量的国际游资流入中国，加快了外汇储备的积累，如此巨额的外汇储备反过来又加重了人民币的升值预期，如此反复形成了恶性循环，因此投机性的短期资本流动己经成为我国外汇储备增加的主要来源之一。 　　3．巨额外汇储备的弊端 　　适量的外汇储备对一国经济的发展，有好处，但是，巨额的外汇储备总量，及其急剧的增长同样会产生一些弊端。 　　（1）外汇储备的收益较低。根据国内相关学者的研究结果，自2004年以来，我国外汇储备结构表现为，大约其中8%是日元资产、22%是欧元资产、70%是美元资产。同时，我国外汇储备在各国的投资渠道以该国币种的国债和银行储蓄为主，其投资回报率很低，在过去几年间一直处于1%-6%的范围内，尤其是2004年以后，整体外汇储备的投资回报率均不超过5%。据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看，若拥有6000亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失更大。另外，很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产，若美元贬值，则该国的储备资产将严重缩水。 　　（2）巨额的外汇储备损害经济增长的潜力，削弱了宏观调控的效果。一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况