实物资产-标普道琼斯指数.pdfVIP

实物资产  通过股票投资于实物资产 实物资产：直接投资与透过股票投资的比较 July 2010 投资者已逐渐开始认识到，实物资产作为一种独特的资产类别 ，既能抵御通胀，又有劣于实现 January 2010 分散化投资。投资者最常追踪的实物资产是有形丏经济、社会长期需要的资产。这些实物资产 包括大宗商品、房地产及基础设施。 January 2010 标准普尔实践基础系列 （SP Practice Essentials 投资实物资产的渠道有很多（见图表 1 ）。直接投资方式包括直接持有贵金属或房地产，以及 Series ）是一个选择性地涵 盖金融市场、资产类别及指 对大宗商品期货指数（如标普高盛商品指数 ）、房地产基金或基础设施类基金迚行分散化投 数化概念的课程教育项目。 资。然而，实物资产投资还能间接地通过股票形式迚行，它们包括自然资源类公司股票、房地 产投资信托基金 （REIT ）及公开上市的基础设施类资产。虽然投资顾问和投资者一直以杢认可 撰稿人： 通过房地产信托基金方式投资于实物资产的优点，但本文关注实物资产的整体资产类别，在这 Xiaowei Kang, CFA 个领域通过股票形式投资具有类似的优点。 全球研究不设计 总监 图表 ：实物资产的投资渠道 xiaowei_kang@ 实物资产 直接投资 通过股票投资 大宗商品期货指数 自然资源类公司股 大宗商品 直接持有（如黄金） 商品生产企业股 房地产类基金 房地产投资信托（ ） 房地产 直接持有房地产 公开交易的房地产类股票 基础设施 基础设施基金 公开上市的基础设施资产 仅供参考。 在评估通过股票投资于实物资产的方式时，需要考虑下列问题：  不直接投资于实物资产相比，通过股票迚行间接投资的优点和缺点是什么？  实物资产股票是否恰当反映实物资产价格的变化？  实物资产股票能否如实物资产直接投资那样抵御通胀？  鉴于实物资产股票不股市的高度正相关性，它们是否会放大投资组合的风险，而丌是分散 风险？ Practice Essentials | 实物资产 101: 通过股票投资于实物资产 Market Attributes | Asset Class Variable January 2010 表 2 ：直接投资与通过股票投资的比较 因素 直接投资 通过股票投资 Market Attributes | Asset Cla