减持债券行情看好,布局热点主题投资.PDF

基金研究报告 减持债券行情看好，布局热点 主题投资 ——2011 年2 月基金投资策略 2011 年2 月15 日 投资要点：  2011 年 1 月，全球股市涨跌不一，国内A 股市场走势 不尽人意。各指数全年累计涨跌幅继续在底部徘徊，量 能也持续萎缩。板块方面，SAC 行业指数涨少跌多。 基  1 月，受市场弱势拖累的基金基本未能获得正收益，各 金 类基金净值基本下跌。在大类方面，偏股基金不如偏债 月 基金。 度 策  投资者在选择偏股型基金时，应考虑基金排名的稳定 略 性。通过对偏股型基金2010 年11、12 和2011 年 1 月 这三个月复权单位净值增长率排名进行对比，我们发现 在近几个月的振荡、杀跌、拉升轮动行情节奏中能够维 持一个稳定靠前的排名委实困难。我们仍然发现华安宝 利配置、国投瑞银稳健增长、富国天源平衡、诺安成长 近三个月排名稳定居于前180 位。特别是华安宝利配置、 国投瑞银稳健增长，近三个月排名稳定于前150 位，表 现稳定。  我们通过基金排名是否能够持续并且快速地提升来对 其未来相对走势进行预判。考察近三个月各偏股型基金 排名，我们发现 1 月有博时主题行业、鹏华价值优势、 申万巴黎盛利配置、诺德价值优势这4 只基金列入了排 名快速上升榜单，这些基金持续三个月排名实现快速赶 超，平均提升 100 位到 180 位不等，表现出良好的增长 潜力。2010 年表现不佳的博时主题行业开始奋起直追。 分析师： 胡运生  根据中债登数据，1 月末各类基金合计持有债券 执业证书编号：S0550207100056 6,805.14 亿元，较上月微增 0.6% ，中期来看，继上月 联系人： 环比出现减少之后本次持平。根据历史数据来看，基金 冯 剑 减持债券之后的一个月，A 股市场走势较好。这一对应 执业证书编号：S0550110030221 目前来看基本成立，未来股票市场行情可期。 TEL: (8621) 6336 7000 - 234  在基金操作上，我们仍然维持一贯的操作思路：确立全 FAX: (8621) 6337 3209 球配置的投资战略；利用热点轮动主动出击主题基金， Email: fengj@ 近期应当关注消费主题、新兴产业主题、通货膨胀主题 地 址：上海市延安东路45 号20 楼 基金，正文中我们对相关基金进行了介绍，供投资者参 邮 编：200002 考；运用基金调仓信号，实现指数基金波段化操作。 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据，东北证券股份有限公司（以下简称我公司）对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机 构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资