第五章 基金信托业务.ppt

开放式基金与封闭式基金比较 契约型基金与公司型基金比较 相关法律条文 第三十九条 国务院证券监督管理机构应当自受理基金募集申请之日起六个月内依照法律、行政法规及国务院证券监督管理机构的规定和审慎监管原则进行审查，作出核准或者不予核准的决定，并通知申请人；不予核准的，应当说明理由。 第四十条 基金募集申请经核准后，方可发售基金份额。 第四十三条 基金管理人应当自收到核准文件之日起六个月内进行基金募集。超过六个月开始募集，原核准的事项未发生实质性变化的，应当报国务院证券监督管理机构备案；发生实质性变化的，应当向国务院证券监督管理机构重新提交申请。 第四十四条 基金募集期限届满，封闭式基金募集的基金份额总额达到核准规模的百分之八十以上，开放式基金募集的基金份额总额超过核准的最低募集份额总额，并且基金份额持有人人数符合国务院证券监督管理机构规定的，基金管理人应当自募集期限届满之日起十日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告之日起十日内，向国务院证券监督管理机构提交验资报告，办理基金备案手续，并予以公告。 * 第五章 基金信托业务 主要内容： 一、基金信托的概念与特点 二、基金信托的类型 三、基金信托的运作和管理 一、基金信托的概念与特点 （一）基金信托的概念 证券投资基金起源于19世纪中期的英国，发展于美国，20世纪60年代，基金在发展中国家迅速普及，我国基金业务起源于20世纪80年代末90年代初。 基金信托即投资基金，又称投资信托，是一种“利益共享、风险共担”的集合投资信托方式。即通过发行基金证券，将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来，形成一定规模的信托资产，交由专门的投资机构（基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金），在分散风险的同时满足投资者对资产保值增值要求的一种投资制度和方式。 （二）基金信托的特点 集中小额资金，实行集合投资 实行专业管理、专家操作。 以“组合投资，分散风险”为基本原则。 实行资产经营与保管相分离的管理制度。 实行“利益共享，风险共担”的分配原则。 以纯粹的投资为目的，无通过买入股票而控制特定企业的意图。 投资基金存在风险。 （三）证券投资基金的作用 对于投资者而言，基金投资的优点： 拓宽了中小投资者的投资渠道； 享受专家理财、集合投资（规模经营）和组合投资（分散投资）的好处，能提高投资效率，有利于分散风险； 小额资金方便参与，且费用低； 买卖程序简便，基金证券流动性强，投资灵活。 对于市场而言，证券投资基金的意义： 增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用； 专业投资者使市场操作行为更趋理性，对证券市场的稳定发展具有积极意义。 二、基金信托的类型 （一）按基金受益凭证变现方式划分——开放式基金和封闭式基金 （二）按基金的法律基础和组织形态划分——公司型基金和契约型基金 （三）按基金投资目标划分——成长型基金、收入型基金和平衡型基金 （四）根据基金投资对象划分——股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金、衍生基金等 （五）按基金资本来源和运用地域划分——国内基金、国际基金、离岸基金和海外基金 每周公布基金单位资产净值，每季公布资产组合 每日公布基金单位资产净值，每季度公布资产组合 信息披露 可以进行长期投资 强调流动性管理 投资策略 上市流通 一般不上市，采取认购或赎回 交易方式 根据市场行情变化 依照每日基金单位资产净值确定 交易价格 固定 不固定 基金规模 有确定的存续期 不确定，理论上可以无限期存续 存续期限 封闭式基金 开放式基金 项目 公司一般都具有永久性，除非依据公司法到了破产、清算阶段 依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营终止 基金运营方式 可以发行股票，也可以发行债券筹资 通过发行受益凭证筹资 筹资工具 作为公司的股东有权行使股东权利，对公司的重大决策进行审批 受益人身份，对基金运作的投资决策一般不表决 投资者地位 公司章程 基金契约 基金资产的运用依据 具有法人资格的股份有限公司 不具有法人资格 基金的法人资格 公司法 信托法 法律依据 公司型基金 契约型基金 项目 三、基金信托的运作和管理 （一）基金信托的当事人（“基金金三角”） 1、基金持有人 是指持有基金受益凭证的自然人和法人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益（按所持份额）的受益人。 2、基金管理人 是基金的组织者和管理者，是负责基金发起设立（基金发起人）与经营管理的专业性机构。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。 3、基金托管人 是基金资产的保管人，对基金管理人的投资操作进行监督和保管基金资产。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 （二）基金信托的治理结构（信托关系） 基金的治理结构就是协调基金相