基于利率市场化利率风险管理探究.doc

基于利率市场化利率风险管理探究 　　【摘要】 随着我国利率市场化进程的推进，商业银行面临的利率风险将日益凸现。如何管理商业银行的利率风险问题将是摆在商业银行面前一个非常现实的问题。本文首先对我国商业银行所面临的利率风险进行分析，然后对商业银行在新的利率市场化条件下提高定价能力和加强利率风险管理提出见解。 【关键词】 利率市场化 利率风险 资产负债管理 利率市场化是指中央银行逐步放松直至取消对利率的管制，而将利率的决定权交给市场，由市场主体自主自由地表达对各种利率的预期，并在市场机制的作用下，通过竞争形成某种动态的利率体系及其相应的利率期限结构的过程，其核心内容是利率形成机制的市场化，包括利率决定、利率传导、利率结构以及利率管理的市场化。利率市场化至少包括以下三个方面的特征：利率水平由市场上资金的供求关系所决定；中央银行对利率进行间接调控；市场主体享有充分的自主权。 一、我国利率市场化改革概述 我国利率市场化改革的总体思路为：先放开货币市场利率 和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。近年来利率市场化进程如下。 1996年我国以放开同业拆借市场利率为突破口，正式启动了利率市场化改革。 分几步放开国内外币存贷款利率，这主要发生在2004年之前。 2003年之前，银行定价权浮动范围只限30%以内，2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。 2004年10月，贷款上浮取消封顶，下浮的幅度为基准利率的0.9倍。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底，但不可较基准利率上浮。 随着各种票据、公司类债券的发展，特别是OTC市场和二级市场交易不断扩大使价格更为市场化，很多企业，特别是质量比较好的企业，可以选择发行票据和企业债来进行融资，其价格已经完全不受贷款基准利率的限制。 扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围。2006年8月，浮动范围扩大至基准利率的0.85倍；2008年5月汶川特大地震发生后，为支持灾后重建，人民银行于当年10月进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权，将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。 2012年6月，进一步扩大利率浮动区间。存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。 二、利率市场化下我国商业银行面临的风险及利率风险管理现状 1、利率市场化给商业银行带来的风险。利率风险是指由于利率的意外变动而造成银行盈利状况和市场价值对预期值的偏离。一方面，利率的高低变化会影响商业银行各种期限的利息收入和利息支出，从而影响银行的损益。另一方面，利率的变动会影响银行资产和负债的市场价值，引起银行股价波动或使银行由于风险资本不足面临监管当局的处罚或信用评级机构的降级处理等对银行不利的后果。根据风险成因，一般可以分为阶段性风险和恒久性风险。 （1）阶段性风险。利率市场化的阶段性风险是指在利率市场化转轨阶段，经济主体不能适应利率波动所产生的金融风险，其带有显著的系统性，但随转轨阶段的完成，阶段性利率风险就会逐渐消失。从我国的情况来看，主要有以下一些表现。 第一，信贷市场的逆向选择风险。利率市场化过程中，随利率水平上升，高风险的借款人将更愿意向银行借款，而风险较小的借款人则可能逐渐退出贷款申请者的队伍，由于高风险借款者充斥着信贷市场，贷款违约的可能性大大增加，这就是信贷市场的逆向选择风险。 第二，国有企业风险集中风险。改革开放以来，国有企业经济效益屡呈滑坡态势，客观上要求国家扩大对国有企业的补贴，而国民收入分配格局的变化造成财政部门无力承担巨额补贴，企业融资结构中间接融资比重又过高，在这种情况下，弥补国有企业亏损和低效运行的使命就落在国有商业银行身上。据统计，为我国创造70%以上国内生产总值、95%以上新增就业机会的非公有经济，却至多拥有相当于国有部门20%～30%的信贷资金；而对工业总产值贡献率不足30%，对经济增长贡献率不足20%的国有企业，却占用着70%以上的国有银行信贷资源和上市融资绝对垄断权，国有商业银行也就成为了我国经济改革风险的最大承担者。 第三，市场同业竞争风险。利率市场化后商业银行同业之间竞争会加剧，其直接表现是各种金融工具间利率水平差距缩小。自存贷款利率浮动改革试点以来，大量资金从四大国有商业银行流向农村信用社已经预示着利率市场化之后我国金融机构之间的竞争将会加剧。 第四，银行存款分流风险。目前，我国金融市场仍然处于比较严格的政府管制状态，金融产品较少，大量资金不得不以储蓄的形式存入商业银行。利率市场化之后，金融产品必将不断丰富