【精选】8第八章 网络金融市场.ppt

第八章 网络金融市场 第一节 网上证券 第二节 网上保险 第三节 网络理财 第一节 网上证券 一、网上证券概述 二、网上证券发行 三、网上证券交易 一、网上证券概述 含义： 网上证券是电子商务条下的证券业务的创新，网上证券服务是证券业以因特网等信息网络为媒介，为客户提供的一种全新商业服务。网上证券包括有偿证券投资资讯（国内外经济信息、政府政策、证券行情）、网上证券投资顾问、股票网上发行、买卖与推广等多种投资理财服务。 美国的网上证券商—嘉信理财 嘉信理财集团是全美国最大的金融服务公司之一。Charles R. Schwab 于1974年创立该公司，立志提供“全世界最有用、最诚实的证券服务”。 嘉信理财旗下附属机构： 嘉信理财公司(Charles Schwab Co., Inc.) 嘉信银行(Schwab Bank) CyberTrader公司(CyberTrader, Inc.) 嘉信理财香港有限公司(Charles Schwab, Hong Kong, Ltd .) 提供证券经纪、银行、资产管理与相关的金融服务。所有活跃帐户总数超过七百万，管理资产总额逾1兆美元。 嘉信理财的发展带动了美国证券界的许多改革。从1989年推出的电话下单系统、到1991年推出的“共同基金超级市场”，嘉信理财的一系列“全美首创”都已经成为证券界的基本服务。 在1990-2000的10年中，嘉信理财公司对股东的投资回报率一直高居美国“财富”500强公司的前5名。 嘉信理财从1995年初开展网上证券交易，占有美国网上交易金额的25％，成为美国最大的网上券商。 曾排斥网上交易的老牌券商美林于1999年6月宣布加入网上证券交易。 美林证券/index.asp?id=7695_15125_17454 嘉信理财素以稳健保守著称，当其它网上交易商大肆通过购并而扩张时，嘉信理财仍然坚持其稳健的经营特色。这种做法帮助其安然度过了多次危机。 2008年，当美林证券、雷曼兄弟纷纷倒下的时候，嘉信理财却做到了逆势增长，经纪业务规模暴涨了1130亿美元，银行存款量也飙升了72%，达到240亿美元。 嘉信理财的规模和风格使其成为稳健投资者的首选。 /public/schwab-us-zh /advchart/frames/frames.asp?symb=SCHWtime=8freq=1 与SP500指数10年对比 二、网上证券发行 1、网上证券发行的发展阶段 网上路演；网上分销；网上竞价发行。 我国：上网定价发行方式；上网竞价发行方式 2、关于网上路演（Net road show） 路演指企业融资者在证券发行之前，往往会在若干地点进行巡回推介活动，向潜在的投资展示企业证券的价值，以加深投资者对企业的认识程度，并从中了解投资者的投资意向，发现需求和价值定位，确保证券的成功发行。 雷曼兄弟公司是全球第一家正式采纳网上路演的券商（1999）。 雷曼兄弟与中国： 1993年，北京办事处开业；为中国建设银行承销债券，开创中国公司海外债券私募发行的先河；为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债 。 1994年， 聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔大额融资(六亿两千五百万美元) 。 1997年， 承销中国开发银行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的首次美元债券发行 。 2008年9月15日，申请破产保护。 我国清华紫光是网上路演第一家，1999年8月24日，由全景网站（）完成；后全景网将其网上路演称为“中国网上路演中心”。 2001年初，中国证监会对外正式发出通知：“自3月1日起，新股发行公司在发行前必须以网上直播（至少包括图象直播和文字直播）方式向投资者进行公司推介”。 3、网上证券发行的特点 （1）发行佣金低； （2）发行价格和上市当天高度接近； （3）一般投资者和机构投资者取得公平地位。 三、网上证券交易 1、网上证券交易的方式 通过IT公司的网站提供服务方式； 券商自建网站提供服务方式； 券商与银行合作提供服务方式。 2、网上证券交易的业务流程 第一，股民的买卖委托通过柜台或电话委托系统进入证券商的计算机网络服务器，报单软件将服务器中的买卖委托显示在报单员的计算机屏幕上，报单员通过电话将买卖委托逐笔报给在证券交易所交易大厅中该证券商的出市代表（俗称红马甲），出市代表边听边输进计算机，从而使委托进入证交所的撮合主机。 第二，股民通过交易密码自动委托，进入证券商交易系统网络服务器进行自动判别后通过交易所交易网络系统直接进入交易所中央主机。 证交所将成交、行情和公告信息发往卫星（亚洲一号），再由卫星向地面广播。证券商的地面卫星接收小站（含有一个卫星天线、一个接收机、一台装有接收软件的网络工作站）可以接收到完整的行情和公告信息以及该证