财务报表分析概论 - 南台科技大学知识分享平 .docVIP

第十章 證券的評價與風險 一、問答題 1. 何謂垃圾債券？來源有幾種？試述之。 2. 普通股的評價模式，按其股利及盈餘成長模式分為那幾種，請列出公式？ 3. β係數的意義為何？請列出公式。 4. 列出SML的公式。 5. APT與CAPM的主要區別為何？ 6. 夏普指標與崔納指標有何區別，請列出公式。 7. 效率市場假說將資本市場分為那三種類型？ 8. 景氣對策信號包括那五種燈號，寫出其所代表之意義。 二、選擇題 　Part A ( ) 1. 公司債的市場價格主要受下列何者影響？　(A)市場利率　(B)票面利率　(C)央行貼現率　(D)一年期定存利率。 【93.3業】 ( ) 2. 根據資本資產定價理論(CAPM)，影響一投資組合報酬率的主要因素為：(A)風險之分散　(B)工業生產指數成長率　(C)系統風險　(D)匯率風險。 【93.3業】 ( ) 3. 利用股利永續成長模式來估計普通股票之價值時，如果股利成長率為零，則就像在估計下列那一種證券之價值？　(A)可轉換公司債　(B)一般之特別股　(C)認購權證　(D)零息債券。 【93.3業】【94.6投業】 ( ) 4. 若甲公司股票在明年之可能報酬率分別為20%、30%，而其機率分別為0.4、0.6，則此甲股票在明年之期望報酬率為：　(A)24%　(B)25%　(C)26%　(D)27%。 【93.3業】 ( ) 5. 當股票價格能反應公開資訊時，則股票市場至少滿足：　A.半強式效率市場假設；B.強式效率市場假設　(A)僅A.對　(B)僅B.對　(C)A.、B.均對　(D)A.、B.均不對。 【92.9投業】 ( ) 6. 根據CAPM，一個分散風險良好的投資組合，其報酬率是下列何者的函數？　(A)再投資風險　(B)非系統風險　(C)公司風險　(D)市場風險。 【92.9投業】 ( ) 7. 一個風險分散良好的投資組合：　(A)可消除市場風險但無法消除公司特有風險　(B)可消除公司特有風險但無法消除市場風險　(C)可消除公司特有風險與市場風險　(D)以上皆非。 【92.12投業】 ( ) 8. 股利折現模式的股利：　(A)僅包括現金股利　(B)僅包括股票股利　(C)同時包括現金股利與股票股利　(D)即等於每股盈餘。 【92.12投業】 ( ) 9. 根據CAPM，當一證券被合理地評價時，其　(A)期望報酬率等於市場平均報酬率 (B)Jensen指標等於0　(C)貝他(beta)係數等於正數　(D)風險溢酬(risk premium)等於市場風險溢酬。 【92.12投業】 ( ) 10. 證券市場線中，何者的變動將使SML斜率變平緩？　(A)β的減少　(B)通貨膨脹率下降　(C)的減少　(D)的減少。 【92.12投業】 ( ) 11. 在CAPM模式中，若證券β值減少，則整條證券市場線應：　(A)平行上移　(B)平行下移　(C)平行右移　(D)保持不變。 【92.12投業】【95.6投業】 ( ) 12. 市場投資組合的風險為何？　(A)僅有非系統風險　(B)貝它係數為1　(C)其標準差為0　(D)沒有風險。 【92.12投業】 ( ) 13. 當貝它係數＝0.5，表示：　(A)系統風險較小　(B)個別資產報酬率變動的幅度會比市場報酬率大　(C)無系統風險　(D)市場報酬率變動1%時，個別資產報酬率變動2%。 【92.9投業】 ( ) 14. 在投資組合中，將個別證券與市場在報酬率上的共變數除以市場報酬率變異數即是：　(A)標準差　(B)變異數　(C)貝它值　(D)變異係數。 【92.9投業】 ( ) 15. 描述期望報酬率與系統風險(systematic risk)之間關係的直線，稱為：　(A)臨界線(critical line)　(B)證券市場線(security market line)　(C)資本市場線(capital market line)　(D)等平均線(iso-mean line)。 【92.9投業】【95.6投業】 ( ) 16. 為了使投資組合之風險不要太高，選股時應：　(A)集中某類股投資　(B)選擇性質不同之股票投資　(C)選擇高成長之股票　(D)選擇低成長之股票。 【92.9投業】 ( ) 17. 當β＞1時，表示證券風險較市場風險為：　(A)大　(B)小　(C)和市場風險無關　(D)不一定。 【92.3業】 ( ) 18. 在股利折現模式中，下列何者不是直接影響折現率之因素：　(A)無風險利率　(B)市場風險溢酬　(C)股票之貝它係數　(D)股東權益報酬率。 【92.3投業】 ( ) 19. 在衡量資產的風險程度時所選用之指標，下列何者最不適宜？　(A)標準差　(B)貝它係數　(C)變異係數　(D)平均數。 【92.1