我国货币政策的房地产价格传导机制The transmission mechanism of real estate price in Chinas monetary policy.pdfVIP

摘要 摘 要 自20世纪90年代以来，在不断深化的住房改革制度、居民收入水平持续提 升及经济迅速发展的大环境下，我国的房地产行业实现了突飞猛进的发展，全国 的房地产投资在固定资产投资中所占的比例持续增高，对各地经济的影响日趋明 显。房地产市场的发展增加了我国货币政策的传导渠道和作用种类，可同时也复 杂化了货币政策的传导机制，由此中央银行调控和实施的难度变得更大。因此， 分析我国货币政策的房地产价格传导机制，提高货币政策传导效应的有效性，推 进货币政策与房地产行业之间的良性互动，具有重要的研究意义。本文把我国货 币政策的房地产价格传导机制作为研究对象，从理论和实证两个方面，分别分析 了货币政策对房地产价格的影响及房地产价格变动对实体经济的影响，具有一定 的理论和现实意义。这不仅在理论知识上丰富了我国货币政策的传导效应，同时 也给我国房地产市场的繁荣发展、宏观经济的健康稳定提供了一些政策建议。 在对我国货币政策的房地产价格传导机制的研究过程中，本文主要分为三大 部分：首先是提出问题。说明了文章的研究背景和意义、中外相关的文献综述以 及研究的思路与结构等，从而为下面的分析奠定基础。其次是分析问题。第一步 是介绍了我国房地产市场的现状和存在的问题，第二步对我国货币政策的房地产 价格传导机制以及传导过程中的各环节进行理论剖析，即货币政策通过利率、汇 率和资产价格等途径对房地产价格产生影响以及房地产价格通过消费支出和投 资两个途径对实体经济的影响。第三步是在理论分析的基础上对传导过程中的各 个环节进行实证分析，分别采用ADF单位根检验、协整检验和格兰杰检验方法进 行深入分析。最后是解决问题。针对上述分析结果，提出了阻碍我国货币政策的 房地产价格传导机制的因素以及相应解决的政策建议。 关键词：货币政策；房地产价格；传导 I Abstract Abstract Since the 1990s,under the environment of the housing system reform, enhancement of the inhabitant’s income, and the sustained economic development , Chinese real estate industry has achieved development by leaps and bounds,real eatate investment in fixed assets investment in the country high proportion,impact on the local economy is becoming more and more significant.The development and deepening of the real estate market has increased our country monetary policy conduction way, broadened the scope of monetary policy, but it also makes the transmission mechanism of monetary policy become more complex, to the central bank monetary policy control and implementation difficulty also will increase. Therefore, research