人大版财务管理 第三章财务分析.ppt

600字短文戳穿股市丑剧 蓝田股份曾经创造了中国股市常盛不衰的绩优神话。这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公司，一亮相就颠覆了行业规律和市场法则，1996年发行上市以后，在财务数字上一直保持着神奇的增长速度：总资产规模从上市前的2．66亿元发展到2000年末的28．38亿元，增长了9倍，历年年报的业绩都在每股0．60元以上，最高达到1．15元。即使遭遇了1998年特大洪灾以后，每股收益也达到了不可思议的0．81元，5年间股本扩张了360％，创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”。 刘姝威，中央财经大学中国企业研究中心主任，研究员。２００１年１０月８日，刘姝威在网上看到蓝田股份董事会发布的公告，“由于接受证监会调查，提请投资者注意投资风险”。１０月９日，刘姝威开始对蓝田的财务报告进行分析。她在对蓝田的资产结构、现金流向情况和偿债能力作了详尽分析后发现，蓝田股份的流动比率小于１，也就是说，它在一年内难以偿还流动债务；而蓝田的净营运资金是－１．２７亿元，这意味着它在一年中有１．２７亿元的短期债务无法偿还。蓝田公司的财务报表存在重大虚假信息，蓝田已经失去了创造现金流量的能力，它只是一个空壳，业绩神话完全依靠银行贷款，20亿贷款蓝田根本无力偿还。如果银行继续再给像蓝田这样依靠银行贷款生存的空壳企业继续发放贷款的话，总有一天，银行就没有钱来支付已经到期的储蓄存款了。她立即写了一篇６００字的短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，刊登在只供中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导参阅的高度保密的《金融内参》上。? 此后不久，国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。由此，蓝田赖以生存的资金链条断裂，蓝田陷入困境，引发了轰动全国的蓝田事件。 第三章 财务分析 第1节 财务分析基础 第2节 财务能力分析 第3节 财务趋势分析 第4节 财务综合分析 第一节 财务分析概述 财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一项工作。 一、财务分析的作用 P71 二、财务分析的目的 债权人财务分析的目的 贷款的安全性 股权投资者财务分析的目的 盈利能力和风险状况 管理层财务分析的目的 监控企业的运营活动和财务状况的变化 审计师财务分析的目的 提高审计工作的效率和质量 政府部门财务分析的目的 了解宏观经济经济的运行情况，企业是否遵纪守法，为制定相关政策提供依据 三、财务分析的内容 企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业盈利能力分析 企业发展能力分析 财务趋势分析 财务综合分析 四、财务分析的方法 比较分析法 比率分析法 （一）比率分析法 把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，以揭示企业财务状况的一种分析方法。 构成比率 反映部分与总体的关系，可以考察结构是否合理 效率比率 反映投入与产出的关系，可以考察企业获利能力的高低及其增减变动情况 相关比率 反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，可以考察相关经济活动的相互关系，反映企业相关业务的安排是否合理 （二)比较分析法 通过将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业存在的差异的分析方法。 运用 纵向比较分析法 横向比较分析法 （五）财务分析的程序 确定财务分析的范围，收集有关的经济资料 选择适当的分析方法进行对比，作出评价 进行因素分析，找出主要矛盾 为作出经济决策提供各种建议 （六）财务分析的基础 资产负债表 编制依据 结构 利润表 编制依据 结构 现金流量表 现金 现金等价物 现金流量 结构 其他会计资料 第二节 财务能力分析 一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿还流动负债（包括本息）的能力。 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 到期债务本息偿付比率 1、流动比率 流动比率 =流动资产÷流动负债 作用：反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力 公认标准2：1 过高和过低都不好 2、速动比率 速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产－存货 扣除存货的原因 作用：反映资产的流动性及偿还流动负债的能力 公认标准1：1 应收账款的质量对速动比率的影响 3、现金比率 现金比率 =（现金＋现金等价物）÷流动负债 现金：企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款 现金等价物：企业持有的期限短，流动性强，易于转换为已知金额现金，价值变动风险很小的投资 作用：反映企业的直接支付能力 4、现金流量比率 现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债 作用：充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还；直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力 评价 5、到期债务本息偿付比率 到期债务本息偿付比率=经营活