智能物流装备行业深度研究.docVIP

智能物流装备行业深度研究 分析师 罗立波 S0260513050002 分析师 刘芷君 S0260514030001 1 证券研究报告 广发证券发展研究中心 机械研究小组 智能装备系列报告之五—— 主要思路 设备商 系统集成商 ？ 立体仓库 AGV、叉车 仓储管理系统 分拣设备 堆垛机 议价能力 盈利空间 发展瓶颈 总包商 分包商 输送设备 电气控制 系统软件 VS国产物流装备企业 国外优秀系统集成商 2 目 录 一、智能物流是工业4.0基础，物流装备空间巨大 二、物流自动化装备：AGV和自动立体仓库是亮点 三、业务模式变化：从设备商向系统集成商转变 四、B2C和第三方物流设备升级，催化智能物流设备 五、重点公司：相比于自动化设备，更看好集成商 3 供应商 智能工厂-智能制造 客户 云安全 云存储 大数据 更强的网络、数据保护 更强的数据存储、备份 芯片/传感器 制造管理系统 可预期、可追踪、可回应、零失误 制造管理系统 CPS系统：生产全程数字管理，异地工 厂链接，机器设备互联 设计服务 定制工具 3D扫描/打印 先进材料 机器人/机床 AGV/叉车 向用户提供定 制化服务端口 快速复制、还原、 快速大规模定制 可持续使用、可塑 性更强、便于加工 组装 生产更加智能、 实时和自动化， 全程可控 车间内流程优 化、提升效率， 节省成本 数据处理、数据分析 智能物流 智能物流 模块化 标准化 存储 包装 运输 配送 物流装备 属于 智能物流 属于 智能制造 一、智能物流是工业4.0基础，物流装备空间巨大 智能物流装备+物流信息化=智能物流，智能物流是智能制造的重要部分行业概要 4 物流是劳动力密集环节，智能物流项目更看重的是效率提升，成本不敏感需求基础 智能物流 生产物流 商业物流 搬运 仓储 分拣 一、智能物流是工业4.0基础，物流装备空间巨大 AGV、叉车 AGV、叉车、轻型载重车 立体仓库、安灯系统 自动化仓库 智能化分拣系统 智能化分拣系统 图：工厂内部生产物流 图：商业物流 5 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 一、智能物流是工业4.0基础，物流装备空间巨大 物流是一个庞大的产业链，需求基础来自于宏观经济与居民消费的叠加，FAI增速较快行业需求基础 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 规模以上快递业务量(亿件) 增速 -20% 0% 20% 40% 60% 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 单位GDP物流需求系数 物流总费用增速 物流业FAI增速（滞后2期） 我国2001-2014年规模以上快递业务量 我国单位GDP物流系数及物流费用、物流FAI增速 ?? 从我国快递业务量看，从2011年开始，我国快递每年业务量沉陷高速增长的趋势，基本上保持在 每年50%左右的增速，目前正在一个快速发展的阶段。即便是增速放缓，但是绝对体量已经很大。 ?? 单位GDP物流系数保持持续攀升，社会总物流费用增速基本保持在20%左右的增速，虽然最近几年 有所下滑，但是仍然处于增长较快的时点。 ?? 涉及到物流装备，物流行业固定资产投资增速从2005年开始，一直保持着20%-30%左右的增速 6 图：2013年智能物流各个模块市场总额 数据来源：wind，广发证券发展研究中心 图：我国智能物流系统市场总量及增长 数据来源：中国物流技术信息中心，广发证券发展研究中心 一、智能物流是工业4.0基础，物流装备空间巨大 智能物流市场空间2018年有望超过1000亿元，各大板块中，仓库+输送设备占比最高市场空间 0 15 30 45 60 75 90 105 市场总额（亿元） ?? 根据中国物流信息中心2013年的数据，我国智能物流系统设备市场的市场容量2014年为425亿元，同 比增长20%，2015年可能达到600亿元左右。未来几年每年增速都在20%以上； ?? 在整个智能物流系统里面，包括很多硬件设备和软件设备；其中自动化立体仓库和自动输送机是占比 最终的资产，二者合计超过50%。 年份 市场总量 年均增长 市场增加值 2013 360 -- -- 2014 425 18% 65 2015E 604 42% 136 2016E 773 28% 169 2017E 958 24% 185 2018E 1150 20% 192 7 一、智能物流是工业4.0基础，物流装备空间巨大 智能物流市场空间广阔，整个大系统中包括仓库、输送、拣选、搬运和软件市场空间 物流系统 仓库系统 立体库 自动化立体 库 输送系统 各种自动输送 分拣等设施 拣选系统 手持终端拣 选 电子标签拣 选 搬运系统 AGV 轨道回转小 车 机器人堆码 垛 软件 ?? 从