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高校基建项目PFI融资模式风险分担机制研究 　　【摘 要】首先简要介绍PFI融资模式下的风险分担机制，然后分析PFI模式应用于公益性项目建设的价值。重点从PFI融资模式的基本内涵、运行机制出发，综合引入相关的项目融资、风险管理理论，以高校建设项目为例提出并构建了发展模型。 　　【Abstract】 Firstly， this paper briefly introduces the risk-sharing mechanism under PFI financing mode， and then analyzes the value of PFI mode applied to the construction of public welfare projects. This paper puts forward the development model based on the basic connotation and operation mechanism of PFI financing mode， and introduces the relevant project financing and risk management theory as an example of collgeges and universites capital construction project . 　　【关键词】高校；基建项目；PFI融资模式 　　【Keywords】colleges and universities； capital construction project； PFI financing mode 　　【中图分类号】F28 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）04-0055-02 　　1 引言 　　PFI - Private Finance Initiative 是指公共项目融资计划，即私人主动融资。PFI是继BOT之后一种新的公共项目融资模式，它是对BOT运作模式的优化与创新。PFI项目融资模式的最大优势在于，缓解改善了项目建设所需资金短缺的问题，加快公共产品的更新及建设速度。目前，我国国内在该领域的应用，特别是在一些公共性、基础性项目工程建设方面，经济效益和社会效益比较突出。因此，PFI也被称为是我国城镇化进程中重要的一项基础工作，其直接影响到城镇化进程与社会经济发展水平。 　　2 PFI融资模式下的风险分担 　　风险分担是指社会企事业单位关联的各种风险及要素指标，基于某种运作机制，以适当的形式在参与者之间将风险进行分配。风险分担特指受托人与受益人，也是信托公司作为受托管理资产的金融机构所持有的风险管理策略。 　　2.1 PFI项目融资模式风险形式 　　PFI项目融资模式风险形式，大概包含：商业风险、财政风险、法律风险。其中商业风险，体现在项目融资领域上，例如某教育部门联合当地高校进行基建融资，一旦融资失败，整个工程项目就会因为资金不足等原因产生一系列负面反应。 　　2.2 PFI项目融资模式风险分担原则 　　PFI模式的风险分担，通过项目投资者来采用一些有针对性、策略性的经营手段，来降低风险发生概率或者减少风险发生后所造成的损失程度。在整个项目成本管理控制阶段，对于每一个潜在的风险都需要强化其控制深度，以及各项目参与方对风险承担的承受能力，例如，哪一方最能影响风险、哪一方最能控制风险，那么就需要该方承担主要风险。分担原则应当遵循以下几方面：① 被分担的风险要与当事方承担能力相 　　适应；②被分担的风险要与其控制力相对称；③ 对于风险的 　　处理要坚持与工程建设项目经济性影响效果相适应；④ 风险 　　承担要与各参与方的收益尽量保持平衡。 　　2.3 PFI项目融资模式下的风险分担方式 　　与传统的公共项目工程建设融资模式一样，在整个项目环节过程中，都需要应对其中所产生的一系列风险，包括经济风险、建设风险、运营风险等。在PFI项目融资模式之下，其风险主要是由当地政府部门与参与方（私营部门）来共同分担的，在这种风险分担机制之下，极大地改善了传统基建过程中投资方与贷款方之间的矛盾、问题[1]。论文研究的高校基建项目，在PFI模式运作之下重点表现为三种不同的承担方式。①政府承担。法律风险与政治风险，假若由于国家政策或者法规的变化，进而致使该项目公司遭受了损失，那么按照双方签订的协议，理应由政府来承担。②项目公司承担。承担的风险范围，包括融资、建造、运营、维护等各阶段环节中出现的财政风险、商业风险。③双方共同承担。双方共同承担机制也是当前我国比较常见的一种分担方式，主要适用一些不可抗力风险，像暴雨、洪水、火灾、地震等，这就需要双方通过制定相应的保险协议来共