海虹控股自救术.docVIP

海虹控股自救术 　　面对闪崩的股价，海虹控股开始施展自救术。 　　近日来，大量没有业绩支撑的概念股股价纷纷遭受重创，海虹控股（000503.SZ）也未能幸免。 　　海虹控股是一家大健康领域内的上市公司，因为独特的PBM概念，公司市值在2015年大牛市中曾经攀升至725亿元的历史最高位，5月10日停牌时仍有224亿元。 　　相比高高在上的市值，公司收入和净利润却少的可怜，2016年全年分别只有2.17亿元、2802万元。 　　面对暴跌的股价，海虹控股开始自救，向交易所申请停牌，成为首家因为连续大跌而特停的上市公司。 　　此外，在业绩方面，公司在最新的财报中，存在多处粉饰业绩之处，护航股价意图明显。 　　这些措施虽然能够短期内延缓股价的下跌，但没有业绩支撑的高市值犹如无源之水，随时都面临崩盘的风险。 　　特停自救 　　5月9日，海虹控股股价在毫无征兆的情况下突然跌停，引发市场恐慌。次日，公司股价再度放量跌停，连续两个交易日公司市值蒸发53亿元。 　　自2016年11月11日至今，海虹控股的股价一路下挫，已经从59.5元/股的高位下跌至停牌时的24.93元/股，股价遭到腰斩。仅2017年5月8-10日，三个交易日就累计下跌21.53%。 　　面对暴跌的股价，海虹控股终于坐不住了。 　　上市公司5月11日发布公告称，经申请，公司股票将于2017年5月11日上午开市起停牌，成为首家因连续大跌而特停的上市公司，备受市场关注。 　　海虹控股申请特停背后的动机并不单纯。 　　《证券市场周刊》记者注意到，海虹控股大股东股权质押比例处于非常高的水平，上市公司5月3日发布的公告显示，截至公告日，大股东中海恒持有本公司股票共计2.49亿股，占公司股份总额的27.74%，中海恒质押本公司股票总计2.06亿股，占其所持本公司股票的82.57%，占公司股份总额的22.91%。 　　这也就意味着，股价暴跌将会引发海虹控股大股东爆仓风险，上市公司选择在此时申请特停，表明二级市场股价可能已经逼近大股东的质押警戒线乃至平仓价格。 　　此外，海虹控股还有大量的融资盘。截至5月9日，上市公司融资余额为29.63亿元，排名两市第21位。 　　5月16日，海虹控股自查结束，按照规定应该复牌，但是上市公司却以筹划重大事项为理由继续停牌。 　　业绩化妆术 　　2016年，海虹控股实现收入2.17亿元，同比增长11.87%；净利润2802万元，同比增长21.5%。 　　从增速上来看，海虹控股2016年的收入和净利润增速还算可以，表现并不算太差。但是从绝对额来看，上市公司只有区区几千万元利润，而且这些利润还是海虹控股东挪西凑实现的。 　　财报显示，2016年，海虹控股实现投资净收益1.14亿元，占当期净利润的比例为405.87%。如果剔除掉投资收益，上市公司净利润将出现大幅亏损。 　　翻阅年报及之前公告，《证券市场周刊》记者发现，上述投资收益来自于出售资产。2016年，海虹控股先后出售了三家子公司股权，包括重庆卫虹医药电子商务有限公司、金萃科技有限公司、北京海虹药通电子商务有限公司，分别实现投资收益670万元、2024万元、6428万元。 　　海虹控股决定出售这三笔股权的日期分别为2016年9月30日、2016年9月30日、2016年10月31日。为了能够将投资收益确认在2016年，海虹控股抢在2016年收官前完成了上述交易，这足以反映出其存在粉饰业绩之嫌。 　　2016年12月29日，海虹控股发布公告称，截至2016年12月28日，FAY YEH、中海恒及康驰已按照股权转让协议的约定，足额支付了上述各项转让款，相关收益计入2016年度损益。 　　除了出售资产外，《证券市场周刊》记者还注意到，少数股东损益对上市公司归属母公司股东净利润也有较大贡献。依据财报，2016年海虹控股少数股东损益为-1492万元，如果剔除掉这一项，上市公司净利润将只有1310万元。 　　年报显示，海虹控股共有四家主要子公司，分别是广东海虹医药电子商务有限公司、中公网医疗信息技术有限公司、域创投资（香港）有限公司、益康健康服务有限公司（下称“益康公司”），其中只有第四家子公司发生较大幅度亏损。因此，少数股东损益为负，应该是由这家子公司所引起。 　　益康公司成立于2014年5月，股东为海虹控股和海南瑞丽凯投资咨询有限公司，工商资料没有披露两家法人股东的具体持股比例。根据官网介绍，益康公司以海虹深厚的行业服务经验为基础，为客户提供健康保险产品解决方案及运营服务支持，业务涉及医疗机构运营辅助服务、商业保险第三方管理服务、药品福利管理服务等。 　　海虹控股2014年年报、2015年年报在介绍“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况”时，均未披露