包商银行上市研究.docx

内容提要自1999年实施西部大开发战略以来,内蒙地区的经济得到了空前的发展,但相对于经济发达的东部地区,还存在较大的差距,内蒙地区的经济在发展过程中除了其自身特有的缺陷,如地域差异,地区财政政策不平等等因素,投资不足是导致其经济发展落后的另一重要直接原因,资金投入状况直接影响一个地区的经济发展,尤其是在一个国家或地区经济发展的初期阶段,投资对经济的拉动效应非常显著，内蒙地区非国有经济力量薄弱,除了国家投资外,西部开发的主要融资渠道是商业银行。然而国有商业银行不良资产比例较高,其对西部地区的信贷资金投入主要集中在主干线公路、铁路、石油、电力、天然气等大中型基础设施建设项目上,而对于民间中小企业发展融资领域,仍存在相对资金不足的情况。西部城市商业银行正是弥补这一缺陷的重要金融机构，中国城市商业银行作为国内银行业中小力量的代表,被称为我国银行业的“第三梯队”。西部大开发以来,西部地区的城市商业银行通过体制、机制创新,凭借西部大开发政策优势和地缘优势!本地中小企业和个人客户为服务对象的经营策略获得了极大的发展,对地方经济的发展、金融改革尤其是地方性中小企业的发展和壮大方面起了极其重要的作用同时自身实力也得到了空前的壮大。然而,与全国性的大中型银行相比,城市商业银行仍然存在总体资产质量差,不良资产包袱重,资本严重不足,缺乏权益性融资渠道等缺陷。如何进行经营模式的创新,提高竞争力,把握西部大开发的契机,实现自身平稳健康的发展,是目前西部城市商业银行函需思考的问题,寻求新的发展模式成为西部地区城市商业银行面临的难题。笔者认为,可行的途径有三种:一是利用区域政策优势,寻找更多的政策扶持,集中财力帮助地区政府促进地区经济发展；二是引进外部战略投资者,增大资产规模提高资本充足率；三是上市,从资本市场引入社会投资资金,走自主经营的道路。在这三种途径中,上市无疑是补充自有资本最为有效的途径,使银行筹集和运营资金更为自由化。因此,本文主要的研究目的是为西部地区城市商业银行选择使其利益最大化的上市方式,并结合相关政策和市场环境,分析上市对其公司治理可能带来的影响,为其上市后的战略选择提出建议。本文的主要研究内容如下:第一,上市为城市商业银行带来的效应，通过对成功上市的城市商业银行(北京银行、南京银行、宁波银行)上市前的数据和上市后近三年的数据研究,笔者认为,上市能为银行带来的积极效应包括:解决融资途径的问题,提高资本充足率,改善公司治理结构和风险控制水平,增加银行运作的透明度,从而提高银行声誉和市场价值。第二,案例的选择，在选择案例银行的时候,笔者主要考虑的因素包括:一是案例银行所处城市的经济状况在西部城市中的地位,二是案例银行在西部地区同类银行中的代表性。首先,西部大开发的12个省、自治区、直辖市中,内蒙古作为经济强省，名列西部之首。内蒙以其得天独厚的地理位置和自然资源,在西部大开发中占据着至关重要的地位。内蒙地区的经济发展,很大程度上带动和代表着西部地区的经济发展,因此,笔者认为包商可作为案例银行的选择地。其次,包商银行作为内蒙古最大的城市商业银行,成立于1998年12月,是西北地区最早的地方性股份制商业银行,经过十四年的发展,已成为中国西部地区最大的城市商业银行之一,目前己是世界银行1000强之一，从股东构成来看,包商银行的最大股东为国有股东,但同时引入了外资和民营资本,地方政府一股独大的现状得以缓解,外资和民营资本为其公司治理引入了更多的新鲜元素,有利于完善公司治理、提高绩效及规范运作,使包商银行的资本构成更具现代企业的特点。从治理结构来看,其管理层级少,决策链条短,这样的管理模式具有经营手段灵活,能够对市场变化做出快速反应,在信贷资金的投向上自主性较强,便于提供个性化金融服务的优势，从近几年的财务指标来看,包商银行资产质量良好、资金流动性好、盈利能力逐年增强、发展潜力巨大,但存在自有资金不足、限制其快速发展的问题。上市成为包商银行冲破资金瓶颈的首要选择。因此,笔者认为将包商银行作为西部城市商业银行的代表,对其上市进行研究,对其他西部城市商业银行具有一定的借鉴意义。第三,上市方式的选择和具体策略。上市方式的选择是西部城市商业银行实现成功上市的核心内容。城市商业银行由于受其区域发展的限制,在资产规模!盈利水平等方面存在一定的局限性,完全达到政府规定的上市条件有一定难度,因此,笔者认为拟上市城市商业银行应结合自身发展现状和政策规定,选择正确合法的上市途径,达到上市的目的。首先,城市商业银行的上市是个复杂和漫长的过程,选择符合该拟上市的城市商业银行具体情况的上市地点是十分重要的,这不仅因为恰当的上市方式能够缩短上市时间和降低上市成本,更重要的是一切上市准备工作都建立在上市地点的选择的基础上。通过比较分析,对于城市商业银行,由于其地理分布和知名度的局限性