武志亮着新陆书局股份有限公司发行安全性分析1.PPT

6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 6.2.3 盈餘償付能力 欲評估企業的長期償債能力，除了根據資產負債表分析其資本結構之外，損益表也能反映企業是否有充足的營業利潤可資償債。利息保障倍數（times interest earned）是每期息前稅前淨利（EBIT）相對於利息費用的倍數，這個倍數愈高，顯示企業的盈餘償付能力愈好，債務愈有保障。 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 公司法用稅後淨利來衡量公司的盈餘償付能力，而非財務界習用的息前稅前淨利。 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 固定支出涵蓋率（fixed charge coverage）中的固定支出，係泛指公司因任何契約行為所產生的支付義務，包括應付債務所附帶的利息與本金支付，營業租賃契約所約定的租金，以及特別股發行條件中所載明的特別股利息等。 固定支出涵蓋率愈高，表示企業的盈餘償付能力愈佳，安全性也愈高，其分析方式與利息保障倍數類似，而探討的內容較利息保障倍數更廣，但也因計算公式中的項目較多，反而不如利息保障倍數簡明好用。 * 武志亮 著 * 武志亮 著 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 武志亮 著 武志亮 著 Part 2 財務指標分析 財務管理學傾向事前（ex ante）的分析，著重於經營能力的預測與調整 會計學則傾向事後（ex post）的評估，著重於對經營結果公正而允當的描述 指標（index） 是各領域分析人員發明並使用的輔助工具，希望能在複雜而看似茫無頭緒的現象中，提供簡明清晰的訊號，幫助他們觀察事理，解讀箇中奧妙，例如股價技術分析指標以及本篇所要探討的財務分析指標等皆屬之。 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 第六章　 安全性分析 6-1短期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 企業持有流動資產的主要目的 (1)支應短期負債 (2)支應營業所需，提高服務品質 即將到期的負債當然要以現金支付，此外，流動性金融資產極易變現，應收款項的回收也是重要的短期資金來源。 對下游顧客提供營業授信，因而產生應收款項，以及準備必要之存貨數量支應交易所需，則是爭取顧客，創造營業收入的服務條件。 * 武志亮 著 6-1短期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 6-1短期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 流動比率（current ratio） 流動比率太低會顯示周轉能力不足， 太高則有資產閒置之嫌， 所以以適中恰當為宜。 * 武志亮 著 6-1短期償債能力分析 速動比率（quick ratio） 速動資產對流動負債的比值，它的應用方式與流動比率略同，只是標準更嚴格一些，所以又稱為酸性測驗（acid test）。 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 6-1短期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 現金比率（cash ratio） 係衡量公司持有的現金餘額可用於償還短期負債的能力，這是比速動比率更嚴格的短期償債能力指標。 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 資本結構，是指公司資產、負債、股東權益等三類存量要素之間的關係與變化，因此各項資本結構分析的指標，皆源自於資產負債表恆等關係式：資產 ? 負債 ? 股東權益 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 公司資產的來源只有負債資金（債權人提供）和權益資金（股東提供）兩種，且 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 * 武志亮 著 6-2長期償債能力分析 新陸書局股份有限公司 發行 6.2.2 資金運用適合性分析 從安全性的考量著眼，企業的資