2017年12月流动性前瞻：流动性的年末大考来临.pdfVIP

宏观经济 一、影响 12 月流动性的主要因素 1、财政存款季节性投放，缓和年末流动性 12 月财政性存款表现出显著的季节性投放特征，投放量高居每月之首，将缓和年末流 动性。14 年-16 年期间，12 月财政性存款均大额投放，投放量分别为 14147 亿元、12264 亿元及 11104 亿元。预计 2017 年 12 月财政性存款仍将大幅减少以补充流动性。从财 政支出来看，今年上半年公共财政支出加快，因此年末支出幅度回落，10 月同比仅为 -8%，1-10 月累计公共预算支出进度 83.86%。相对而言政府性基金支出增长空间较大， 目前进度为 72.50%。从财政收