rrs第一章资金时间价值.ppt

资金的时间价值 如，将1000元存入银行，若年利率12%，一年后本利和为 元，经过一年而增加的120元，就是在一年内让出1000元的货币使用权而得到的报酬，即120元是1000元在一年的时间价值。 时间价值的形成 A、时间价值的来源是剩余价值。 资金运动全过程是G—W…P…W—G′，其中G是指资金；W是指物品；P是指生产；G‘=G+⊿G B、时间价值是在生产经营中产生的。 C、时间价值以平均资金利润为基础。 利率 基准收益率，一般是指无风险利率，我国可以把银行利率看作近似无风险利率。作为衡量利率水平的基准，一般风险与利率成正相关，风险越小利率越低。 通货膨胀率：是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率。 我国目前的通货膨胀是输入性通胀，即是由国际油价和食品价格持续走高。 利率 风险附加率：包括违约风险附加率、流动性风险附加率和期限性风险附加率。 违约风险附加率：是指借款人无法按时支付利息和清偿本金所带来的风险。 流动性风险附加率：是指一项资产能够迅速转换成现金的能力。 期限风险附加率：证券的到期期限越长，投资者面临的不确定性因素就越多，承担的风险也相应提高。 2.名义利率与实际利率 利息是指占用资金所付出的代价。 =本利和FN—本金P =IN 利率是利息与本金的比值 =利息/本金=IN / P 单利是按本金计算利息，利息不再生利息。 利息=本金×利率×计息周=IN=P×I×N 本利和=本金（1+利率×计息周期） = P×（1+I×N） 复利是对某一计息周期来说，是本金加上先前计息周期所累计的利息进行计息，是“利息再生利息”。 利息IN =本利和FN—本金P =P×[（1+I）N—1] 本利和FN=本金（1+利率）计息周期 = P×（1+I）N 名义利率:每年复利超过一次时的年利率。 实际利率：每年只复利一次时的利率 如：某笔贷款P按月还本付息，月利率为0.5%,通常称为“年利率6%,每月计息一次”,这里的名义利率就是年利率6%,按复利记息时,每月记息一次的实际利率是(利息/本金) =P*（(1+0.5%)12/P =0.06167=6.67% 这时的名义利率与实际利率不同. 习题1:年利率12%,存款额1000元.期限一年,复利计算： 本利和 名义利率 实际利率 一年一次计息 1000*（1+12%）= 12% 12% 一年4次计息 1000*（1+3%）4 = 12% （1+3%）4—1= 一年12次计息 1000*（1+1%）12= 12% （1+1%）12—1= 答案： 本利和 名义利率 实际利率 一年一次计息 1000*（1+12%）=1120 12% 12% 一年4次计息 1000*（1+3%）4 =1125.51 12% （1+3%）4—1 =12. 55% 一年12次计息 1000*（1+1%）12=1126.83 12% （1+1%）12—1