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[table_page] 华宝基金研究报告 [table_subject] 2014 年3 月4 日 证券研究报告--基金研究报告 关注两会热点，把握基金投资 2015 年3 月公募基金投资月报 [table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板 分析师 李真 ◎投资要点： 执业证书编号 S0890513110002 电话 021  市场回顾：截止2 月27 日，上证综指2 月份上涨3.11% ，深证成指上 邮箱 lizhen@ 涨5.44% ，沪深300 上涨4.03% ，中小板指数上涨9.66%，创业板指数上涨 研究助理 郭寅 14.72%。另外，上证基金指数上涨19.39%，深证基金指数上涨3.25%。此 电话 021 外，根据申万一级分类统计，2 月涨幅最大的前三个行业板块是计算机、传 邮箱 guoyin@ 媒、通信。 销售服务电话 021  基金动态：目前有18 只基金正在发行，2 月份共有44 只基金完成募集， 合计募集份额621.17 亿份。 相关研究报告  3 月基金投资策略：2 月市场呈现出震荡局面，就风格上看，小盘股大幅 [table_product] 跑赢大盘股，沪深300 上涨 3.8%，而创业板大涨11.9%。这主要是因为流 动性不景气所致。中国股市自2014 年流动性导向之后，目前较为偏向政策 导向。2 月28 日，央行宣布降息，其中，一年期存款基准利率由2.75%下调 至2.5% ，一年期贷款基准利率由5.6%下调至5.35% ，随后A 股市场得到微 涨。同一天，柴静雾霾调查《穹顶之下》红遍网络，引发人们对于环保政策 的预期，随后A 股会场开盘，环保板块领涨。2015 年3 月3 日，“两会”开 幕，五大板块将成为市场追逐的目标：一带一路、自贸区、环保、三农概念、 京津冀。从风格上看，上轮降息后以金融为首的蓝筹板块表现优异，但在本 次降息的时间节点中蓝筹板块已经获得了相当程度的估值修复，因此蓝筹板 块很难再现上轮降息后波澜壮阔的场景。加上3 月又将迎来新股申购潮，因 此短期内大盘蓝筹股存在一定的压力，除此之外，当前的估值水平相对比较 合理，周期和非周期板块之间也将对较为平衡，因此未来A 股市场将走出较 为均衡的风格。因此，在基金配臵上，建议投资者关注能紧跟上述政策热点 与风格的基金。