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盐城市海兴投资有限公司 [此处键入本期债券名称全称] 主体信用评级报告 信用评级报告 主体信用等级： AA 级 评级时间：2015 年12 月11 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪企评 [20 15]020387 】 评级对象：盐城市海兴投资有限公司 信用等级：AA 评级展望：稳定 评级时间：2015 年12 月11 日 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新 前三季度 世纪公司”或“本评级机构”）对盐城市海兴投资有 金额单位：人民币亿元 限公司 （简称“海兴投资”、“该公司”或“公司”） 母公司数据： 的评级反映了海兴投资在外部环境、政府支持和 货币资金 1.05 0.19 0.31 5.36 财务弹性等方面所具有的优势，同时也反映了公 刚性债务 5.35 9.60 12.29 23.80 司在招商引资、债务规模、资产流动性和资本支 所有者权益 65.70 66.63 67.91 68.83 出等方面所面临的压力与风险。 经营性现金净流入量 -0.23 0.99 2.52 1.02 合并数据及指标： 总资产 76.22 78.65 84.90 94.48  主要优势/机遇： 总负债 10.26 11.73 16.91 25.53  外部环境较好。盐城市滩涂、岸线资源较丰富， 刚性债务 6.65 10.68 15.22 25.09 在临港产业及滩涂开发等方面具有一定优势。 所有者权益 65.97 66.92 67.99 68.94 营业收入 5.18 6.52 7.42 5.76 近年来，在上海、苏南等地的辐射带动下，经 净利润 0.81 0.93 1.10 0.96 济发展较快，经济实力不断增强，为海兴投资 经营性现金净流入量 1.63 2.42 1.33 1.10 经营发展提供了良好的外部环境。 EBITDA 2.21 2.33 2.53 －  政府支持力度较大。海兴投资为盐城市沿海开 资产负债率[%] 13.46 14.91 19.92 27.03 权益资本与刚性债务 发的市级投融资平台，当地政府为公司在政策 991.97 626.64 446.70 274.84 比率[%] 和财政补贴上提供一定支持。 流动比率[%] 170.40 254.14 189.68 387.02 现金比率[%] 19.64 11.40 19.19 82.45  财务