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第一篇 美国金融史 第一篇 美国金融史（从殖民地时期到1940年） 第一节 南北战争前的货币 （一）什么是货币？ 货币的功能主义定义：作为一种交换媒介、一种价值储藏和一种计量单位而存在。从这个意义而言，货币的涵盖面非常广泛，货币涵盖了从承诺（如银行票据、支票和私人承诺的票据）到商品（贝壳、烟草、动物的皮毛、金银和现在的毒品），甚至再到个人服务的几乎任何东西。 如：田纳西州首任州长年薪为1000张鹿皮，而其财政部长的年薪定为450张水獭皮；再如，对18世纪和19世纪初马萨诸塞遗嘱的研究表明，许多人在自己的证券投资组合中都放入了相当数量的个人票据。上述三种事物都充当了货币，但由于监督成本和风险较高，所以众人通常偏好政府授权发行的货币--法定货币。 （二）法定货币和金银复本位制 在殖民地时期，殖民者同时依赖于如下货币：外国的硬币、个人债务、作为货币的商品和殖民地纸币。而且在13周邦联时期，由于各州都能发行自己的货币，货币形式较为混乱。从混乱中出来，创造一个统一的全国性金融体制的任务，就落在第一任财政部长亚历山大.汉密尔顿身上。 作为第一步，汉密尔顿选择了金银复本位制货币。《1792年硬币法》出台后，外国和本国铸造的硬币均被承认为法定货币。对银币的估计是以西班牙比索中的含银量为基准的，而金币的价值被按重量正好设定为银币价值的15倍。但由于格雷欣法则的存在，实际在市场中流动的主要是被高估的货币，如一开始是白银，后来是黄金。直到1900年美国采用金本位，白银不再是法定货币，黄金成为唯一法定货币，现在美元成为唯一法定货币。 （三）银行货币 无论是靠印制自己的银行券，还是通过支票的使用，银行这种创造货币的能力可解释为什么会出现办银行的热潮，以及政府为什么要管理和监控银行的活动。法律规定，对于商业银行发行的银行券，商业银行必须见票即付法定货币。然而，此类银行货币尚不是法定货币的完美替代，因为只有将银行券交给该银行券发行银行的出纳主任，银行券才能被足值兑换成法定货币。其结果，在发行银行所服务的接邻地区以外的的地方，银行券需贴现才能流通。贴现数额的大小不仅反映了与转移相关联的交易费用的高低，而且反映了风险的大小。就是在银行券部分保险制下，此种风险也还存在。据估计，在南北战争前夕，流通着的银行券超过9000种，而这些银行券是由当时营运者的1万6千多家州特许银行发行的。 由于交通和通讯的改进，清算过程变得越来越有效率。所谓的萨福克银行体系就是有效的解决方式。它是由波士顿的萨福克银行于1819年发起的，具体做法如下：将萨福克银行所收一家银行的票据的贴现值，计入该银行与萨福克银行往来帐户的借方，而不是对票据进行全额支付。由此，发行银行可按低于面值的金额承兑自己发行的票据，而萨福克银行则从参加该银行体系的其他银行那里获得存款。其结果，平均贴现下降，波士顿地区乡村银行券的价值趋近平价--也即面值。 第二节 银行的产生和发展 （一）银行的早期功能 银行的最初出现主要是起到连接储蓄者和投资者之间的中介桥梁作用，同时由于其专业性和规模性也使得其他机构所无从替代，而且，在这个间接融资的过程中，银行还创造了信用，也创造了货币，也即它的存款创造过程。 （二）早期银行体系 在新的联邦合众国时期，出现两类银行。第一类是由州议会特许成立的商业银行。一群投资者从其资产中拿出一部分金银作为银行的资本，然后吸引存款进行贷款。贷款的通常形式是发行镌版印的银行券，银行券是银行债务，它可随时被兑换成金银，而向银行借钱的人须连本带利偿还贷款。这些银行券有时会流入将银行券交发行银行、要求换得金银的人手中，但银行希望银行券作为货币流通。留在流通中的银行券越多，银行有限的金银储备能够支持更多的贷款，银行的利润也就越高。贷款通常是短期的，并且由于这些贷款连接了生产和销售，支持了贸易信贷，以及使日益商业化的农场主度过种植与收割之间的困难，所以这些贷款经常是自偿的。 有时银行的特许状限制了银行可发放贷款的种类，并规定了银行应保留在手中的最低数量金银，作为对已发行银行券的保证准备。当然，更为经常的事，此类限制是自愿施加的，因为这样做可产生良好的商业感觉。这一私营银行体制的成长是时作时缀的，银行数目在1790至1811年之间，以及1816至1830年间只是缓慢的，原因大体是两家大的由联邦特许成立的银行--美利坚第一银行和第二银行--对银行界的控制所致。 另有一种银行，它既是一家为政府服务的准公共性质的中央银行，同时他又是一家商业银行，只不过其成立是由美国国会的法案规定的，而不是由州议会法案规定的。美利坚第一银行和第二银行分别是前后两个阶段中准中央银行。 美利坚第一银行的成立要归功于亚历山大.汉密尔顿，它在成立时仿照了英格兰银行。美利坚第一银行由国会于1791年特许成立，