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第四章 企业流动资驳您的管理
教学要点
教学内容
案例分析
参考文献
;
掌握营运资金的概念和特征
掌握企业筹资组合策略和资产组合策略
熟悉现金日常管理的内容和方法
应收帐款日常管理的内容;
掌握企业持有现金的动机;
掌握应收帐款的功能与成本;
存货的经济批量和ABC控制法。 ;第一节 营运资金的概念与特点
第二节 企业筹资组合
第三节 企业资产组合
第四节 现金管理
第五节 应收帐款管理
第六节 存货管理
;第一节 营运资金的概念与特点
一、营运资金(working capital)的概念
指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
狭义:又称净营运资金,指流动资产减流动负债后的余额。
广义:又称毛营运资金,指一个企业流动资产的总额。
;(一)流动资产
概念:指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。
特点:流动性强,收益性弱。
1、按实物形态划分:
(1)现金 (2)短期投资;
(3)应收及预付款项 (4)存货。
;2、按在生产经营中的作用划分
(1)生产领域中的流动资产:指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。
(2)流通领域中的流动资产:指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。
;(二)流动负债
概念:指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务。
特点:成本低、偿还期短。
流动负债的分类:
1、按应付金额是否确定来划分
(1)应付金额确定的流动负债
(2)应付金额不确定的流动负债
;2、按流动负债的形成情况为标准来划分
(1)自然性流动负债(不需做正规安排、自然形成)
(2)人为性流动负债(人为安排形成的)
;
二、营运资金的特点
(一)周转具有短期性
(二)实物形态具有易变性
(三)数量具有波动性
(四)来源具有灵活多样性
;三、营运资金的管理原则 (一)认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量。 (二)在保证生产经营需要的前提下,节约使用资金。 (三)加速营运资金的周转,提高资金的利用效率。 (四)合理安排流动资产与流动负债的比例关系,保障企业有足够的短期偿债能力;第二节 企业筹资组合
基本概念
1、企业筹资组合:指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例,称为企业的筹资组合。
2 、短期资金:企业的流动负债。
3 、长期资金:企业的长期负债和所有者权益。
;一、影响企业筹资组合的因素
(一)风险与成本
(二)企业所处行业
(三)经营规模
(四)利息率状况
;二、企业筹资组合策略
(一)正常的筹资组合(图示)
短期资产由短期资金来融通,长期资产由长期资金来融通。
(二)冒险的筹资组合(图示)
短期资产由短期资金来融通,部分的长期资产由短期资金来融通。
(三)保守的筹资组合(图示)
部分的短期资产由长期资金来融通;(一)正常的筹资组合;(二)冒险的筹资组合;(三)保守的筹资组合;三、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响
东方公司目前的资产组合和筹资组合详见下表:
东方公司资产组合和筹资组合 单位:元; 筹资组合对东方公司风险和报酬的影响 单位:元
;第三节 企业资产组合
一、影响资产组合的因素
(一)风险与报酬
(二)企业所处行业
(三)企业规模对资产组合的影响
(四)利息率的变化
; 二、企业资产组合策略(图示)
1、适中的资产组合:在安排流动资产数量时,保证正常的需要的情况下,再适当的留有一定的保险储备;
2、保守的资产组合:在安排流动资产数量时,保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上,再加上一部分额外储备量,以降低风险 ;
3、冒险的资产组合:在安排流动资产数量时,只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的保险储备,以提高资产报酬率 。
; 三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响
流动资产较多可降低企业的财务风险,但流动资产过多,会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时,我们面临风险和报酬的权衡。
例:北方公司目前年销售额为2000件,销售收入为200000元,净利润20000元。现根据市场预测,每年可销售2400件,销售收入为240000元,实现净利润24000元,但扩大产量必须增加10000的固定资产投资,现公司
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