固定收益市场日评2017年11月16日.PDFVIP

固定收益市场日评 2017 年11 月16 日 未经授权，不得引用或者转发，否则追究法律责任 资金面 今日资金面总体转向宽松的态势。早盘阶段，14 天内期限需求旺盛，融出卖盘较为 稀少。非银端机构隔夜价格成交在3.6%-4.0%区间，7 天交投水平在4.5%附近，14 天成 交价格主要集中在4.4%水平震荡。随后净投放开始显现效果，银行端加权隔夜陆续开始 融出，市场需求基本能得到满足。7 天期限融出仍旧稀少，少量成交在3.44%限价水平。 午盘后，隔夜端依旧放量供给，市场需求基本都能得到满足。经过一段时间交投过后， 隔夜资金价格开始减点，减点成交多在2.60%水平。临近尾盘，隔夜资金依旧供给充足， 偶有机构增补头寸，也能得到迅速满足。中长期限方面，1个月期限交投较少；市场需 求开始趋向于2-3 个月跨年期限，成交价格在5.0%附近。 今日存单一级市场：一级市场上，不跨年的1M 存单成为今日市场的宠儿。AAA 和 AA+评级 价格在4.45%至4.50%区间吸引市场大量投资者参与，其他评级高于4.50%也有 不少投资者关注；跨年一级市场方面，3M 至1Y 的不少发行方情绪较为一般，价格一直 高居不下，甚至达到倒挂的临界值，但是也有通过提价吸引买盘，提升竞争力。3M 期限 提价最为明显，部分AAA 评级大城商提价至4.95%，吸引不少买盘，而AA+ 4.95%价格 则需求甚微；6M AA+均价已达在5.05%附近，1Y 陆续攀升至5.08%-5.10，而AAA6M 或者 1Y 今日价格较为稳定，无明显提价趋势。 二级存单市场：早晨随着一波净投放之后，资金面较昨日大有改善，但仅限于年内 到期。早盘伊始，纷纷出现TKN 的买盘，直至ofr 价格回落至一个低价后，交易价格趋 于平稳，平均成交价格回落有5-15BP。其中，7D 左右，成交区间在3.45%至4.10%，回 落最多；月内到期则跌回4.0%以内，交投在3.88%附近； 1M 附近股份制成交价从早盘 4.30%成交价至尾盘4.15%，降幅达到15BP 之多；跨元旦而不跨春节也是市场关注一个 重要期限，国股AAA 评级成交价格已经跌至4.70%-4.73%区间，降幅为5BP 左右；180D 以上期限，5.0% AAA 买盘积极。 1 利率产品 周四市场交投活跃，买盘情绪较好，下午资金略松，买盘活跃 国债期货窄幅震 荡 整体较昨日尾盘收益率下行。中国央行公开市场今日净投放3100 亿元，中国央行 今日1600 亿元7 天逆回购操作、1400 亿元14 天期逆回购操作、300 亿元63 天期逆回 购操作，今日有200 亿元逆回购到期，1225 亿MLF 到期。央行本周已净投放8200 亿元。 一级方面 2Y 091718001，加权利率4.48%，全场倍数 4.38 倍，边际倍数 1.12 倍。 国债 国债方面，179 天的国债179953 成交在3.65 ，3 年170002 成交在3.68-3.685,5 年国债170014 成交在3.91-3.92，国债170021 成交在3.85-3.87，7 年国债170013 成 交在3.99-4.01,10 年国债170025 成交在3.9175-3.935。 金融债 1y 国开170211 成交在4.23-4.255；1y 非国开170410 成交在4.15-4.17；3y 国开 170209 成交在4.5825-4.61；3y 非国开170310 成交在4.60；5y 国开170206 成交在 4.64-4.65；5y 非国开170309 成交在4.66；7y 非国开170404 成交在4.815；10y 国开 170215 成交在4.675-4.72；较上个交易日下行5bp 左右；10y 非国开170415 成交在 4.79-4.80，与上个交易日基本持平；20y 超长国开160205 成交在4.78，4.795。 一级市场 2 信用产品 短融 今日资金面一改紧张情绪，进入全面宽松模式，短融成交活跃，80 天以内和150 天以上高评级短融成为成交热点，买盘多见基金和券商。30D 以内，26D AAA 17 武汉地 产SCP001 在4.15%位置被基金收入囊中。30D 至90D 方面