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成熟投资市场的十大投资攻略 1、 集中投资的投资组合可以成功。分散投资是许多投资顾问的魔 咒，但许多成功投资者都将投资集中于为数不多的几支股票。“如 果你做足了功课，真正了解自己所拥有的股票，那么分散投资就 显得不那么重要了，”Schifrin 表示。“人们如此地分散投资以至于 将自己的回报都给分散了。” 2 、 购买低权益负债率股票。Schifrin 的数据显示，该比率应该低 于 50% 。成功的投资者不愿意在企业的资产负债表上看到许多债 务。他表示，“我们经历了衰退，当银行停止向那些依赖商业票据 和债务生存的公司贷款时，他们的股票价格下跌地真的很快。” 3、 不要被股息欺骗。高额股息通常让人们相信此支股票是不错的 选择，但实际情况可能并非如此，该问题是人们所知的价值陷阱。 例如，一家叫做华盛顿互惠银行(Washington Mutual)的公司直到它 破产前，还在发放高额股息。Schifrin 警告说，“要确保未来的一 些催化剂不会使目前的红利消失。” 1 4 、 不要不加质疑地接受公司的数据。这些投资者中的一位仔细地 分析了所有公司的财务报表，其中包括现金流、抵税额、经营成 本、以及品牌价值和品牌好感等无形资产。Schifrin 表示，要小心 剔除那些并不产生收益的资产。 5、 避免购买“讲故事” 的股票。这是让Schifrin 的团队产生分歧的 一点，但他还是推荐了此条。他的观点是：坚持数据分析，不要 被火热的聊天室内的流言打动。他称，“不要因为某家公司有着很 酷的电子设备，就被它给忽悠了。” 6、 拥有某种出售原则。书中所描写的投资者对此有着不同的看 法，但他们都有一套体系以决定何时出售手中的股票。一位投资 者运用股票内在价值相对价格的比率——被调整后的预见性盈利 乘以一个保守的市场收益率。当一支股票的价格升至某一水平， 其内在价值与价格比率低于 1.25 时，他就会出售该种股票。另一 位投资者在他的股票价格下降20% 时就会售出。 7、 挑选出由于暂时困难而被低估的有前景的公司。这些投资者挑 选那些由于非理性抛售或买入而被错误估价的股票。一个有关药 物试验的负面报道可能打击公司的股票，但这对于公司的长期发 展可能并不重要。 2 8、 不要太贪得无厌。有些投资者在他们的股票增长 10 倍后才出 手，另一些人则在股票增长几个百分点后就满意地售出。这里的 启示是：收获你的利润。许多投资者眼睁睁的看着自己的股票上 涨，然后又下跌。如果一支股票与你做对，不要持有它，出售它。 9、 寻找具备垄断或双头垄断地位的公司。这些公司具备巴菲特所 说的“护城河”——竞争者进入该行业的门槛很高。例如，维萨 (VISA) ， 万 事 达 (MASTERCARD) ， 美 国 运 通 (AMERICANEXPRESS)，他们控制着信用卡发售业务，新的竞争 者很难与他们抗衡。在食品领域，瑞士巨头雀巢也很难被打败。 10、 避免做空兴趣很高的公司。当对冲基金扎堆进入市场，把赌注 都压在一家公司上，那么许多负面消息可能会被更多人知晓，而 这将损害这支股票。 3