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棕榈油七月可见四浪底 格林期货天津营业部　穆怀禄 一、六月棕榈油行情回顾 六月棕榈油的走势图形非常简单明了，就是一根上涨阳线配合着20根下跌的以阴线为主的K线。非常巧合的是，六月的走势与五月的走势非常相似。比如月开盘的第一天，五月份的第一个交易日，各期货品种受国际市场上涨的影响，纷纷高开，而六月份的首个交易日，各品种也是受国际市场影响，纷纷高开。之后两个月的走势也都是冲高回落，只不过六月下跌的幅度要大于五月而已。 6月1日棕榈油的大涨就一举扫清了5月中下旬以来的颓势，收复了失地，并突破了5月的高点。6月2日在创了一个新高后就开始停滞不前，经过震荡，到6月5日形成了双顶，之后就开始了下跌。以棕榈1001为例，月最低点跌到5948元，比最高时下跌了800元，幅度为-12%。月K线为一根中阴线。 持仓量方面，由于从5月末到6月初棕榈1001与0909进行换月，因此棕榈1001的持仓量变化很大。1001是从6月中旬开始大量增仓的，到月末，持仓量已从月初的4万多张增至20多万张。 二、影响棕榈油价格走势的因素 1.东南亚市场的影响 ①利空因素：全球棕榈油产量可能增加，对于未来价格的起到压制作用。据总部设在德国汉堡的行业期刊《油世界》称，2009/10年度全球棕榈油产量可能达到4710万吨，高于2008/09年度的4430万吨，也高于2007/08年度的4250万吨；马来西亚2009年棕榈油产量为1780万吨，而2008年为1770万吨。产量的增加也同样出现在另一主产国印尼，印尼政府认为2009年能够实现棕榈油增产的目标。印尼2009年棕榈油产量可能增长9%，达到2030万吨，而2008年棕榈油产量为1880万吨。随着油棕榈树进入高产期，未来几个月棕榈油产量将继续增加。 ②利空因素：中国、印度等主要进口国，由于自己国内的植物油供应庞大、需求放慢，导致棕榈油的进口量减少。以印度为例，据印度港口的数据显示，目前印度港口存有80万吨植物油，其中包括50万吨毛棕榈油、15万吨24度精炼棕榈油、近5万吨豆油以及10到12万吨葵花油，至少需要一两个月的时间才能消化现有的库存，目前已出现了一些船期推迟和违约现象。尤其值得注意的是，去年七月到九月期间，棕榈油价格大幅下跌，买家开始大规模违约合同，直接导致了棕榈油价格一直难有起色。 ③利空因素：世界各主要生产国、使用国的库存仍然很大。马来西亚棕榈油局数据显示，5月马来西亚棕榈油产量较前月增加8.5%，至139.5万吨。未来马来西亚棕榈油出口依然平淡，市场预计6月份棕榈油产量继续上升，加上印度及我国植物油库存庞大，未来2个月的采购需求很难显著回升，月末库存将进一步提高，抑制了现货市场的采购兴趣，对外盘棕榈油期货价格形成利空影响。外盘棕榈油上涨缺乏动力，进而拖累国内棕榈油表现。 2.国内市场 国内现货市场，受油脂需求不振、国产新菜籽陆续上市、国内大豆港口库存偏高及马来西亚棕榈油不断下跌的共同作用国市场的需求没有得到改善，成交清淡。上游及下游对市场都相对看空。美国2008/2009年度豆油库存不断增加，包括2009/2010年度的豆油库存也较上月预测值提升了2.65亿磅。美国豆油库存的，实际上与其生物柴油方面用量的缩减有一定的关系由于环保方面的问题，豆油生物能源概念正在褪色，而豆粕需求的旺盛，又造成了压榨量的提升，从而使得豆油市场积弱难返。卫生应急办公室副主任梁万年指出，今年秋冬季出现甲型H1N1流感广泛传播或流行的可能性进一步加大