消费信贷对消费影响作用的实证研究-技术经济.pdfVIP

第 29 卷 　第 2 期 技 　术 　经 　济 Vol29 , No2 　　　　　　　　　　　 20 10 年 　　2 月 Technolo gy Econo mics 　　　　　　　　　　　 Feb . , 20 10 消费信贷对消费影响作用的实证研究① 1 2 3 4 张 　奎 ,金 　江 ,王红霞 ,胡迎春 ( 1. 中国银联战略发展部 ,上海 　200 135 ;2 . 武汉大学 经济与管理学院 ,武汉 　430072 ; 3 . 中国银联培训中心 ,上海 　200 135 ;4 联合利华中国研究所 ,上海 　200 122) 摘 　要 :本文基于美国 1959 —2009 年近 60 年的消费信贷和个人消费支出的月度样本数据 ,实证研究了消 费信贷对消费的影响作用 。结论显示 ,消费信贷对消费具有显著的拉动作用 。本文为我国大力发展消费 信贷以拉动消费和经济增长提供了有力的实证研究支撑 。 关键词 :消费信贷 ;消费 ;流动性约束 ;VA R 模型 ;误差修正模型 ( ) 中图分类号 :F20 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 980X 20 10 02 - 0 103 - 04 　　随着我国市场经济的快速发展 ,传统“量入为 民消费行为更有计划性 ,把现在和未来收入结合起 出”、“无债一身轻”的消费理念逐渐发生改变 ,超前 来以实现个人效用的最大化 。 消费逐步被年轻消费群体所接受 。次贷危机发生以 Camp bell 和 Mankiw 的实证研究结论显示 ,美 来 , 国际需求快速下降 ,促进消费和拉动投资成为扩 ( 国现期消费与现期收入之间存在敏感性 敏感系数 大内需的两个重要手段 ,特别是促进消费对于改善 为 04～05) ,从而拒绝了生命周期 - 持久收入假 ( ( ) [ 1 ] 我国经济结构具有长期战略意义 。消费信贷 con 说 L CP I H 。对于消费者实际行为与 L CP I H sumer credit ) 有助于减弱消费者流动性约束 ,实现 理论假说不一致 的情况 , Shubham Chaudhuri 和 消费跨期优化 ,并使消费行为更具计划性 ,提升消费 Chri stina Pax son[2 ] 、Flavin[3 ] 、Zel de s[4 ] 等学者们首 倾向 ,进而拉动消费和经济增长 ,是社会经济发展的 先从流动性约束的角度出发对此进行解释 ,并从理 驱动器 。并且 ,消费信贷成为了一项低风险、高收益 论上指出了发展消费信贷的重要性 。他们认为 ,如 的现代银行中间业务产品。近期 ,银监会发布了《消 果消费者无法借贷或者无法按照市场平均的交易条 ( ) 件进行借贷 ,那么就不能遵循 自身一生消费效用最 费金融公司试点管理办法 征求意见稿 》,拟通过设 立消费金融公司 ,扩大消费信贷供给 ,希望能有效拉 大化的行为进行决策 ,收入 自由跨期