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! )主要的估算模型 ! 公司和产业分析
篇首案例:汽车交易的特许商之 # )非上市公司的评估方法
间的并购 资产价值基础
拉巴波特模型 收益法
沃斯顿模型 股利法
杜邦模型 折现金流量分析法
估价方法的实际运用 $ )商誉及其评估方法
)影响非上市公司评估的因素 商誉
非上市股票的交易市场 超额利润法
非上市股票的市场能力 哈佛对商誉的评估
本 章 目标
在学完本章内容以后,您将能够:
! )了解对非上市公司评估时,三种主要的估算模型;
)理解非上市公司进行评估的方法;
# )理解商誉及其评估方法。
% !’ 主要的估算模型
% ! !’ 篇首案例:汽车交易的特许商之间的并购
这是一则用市盈率模型估值的实例。
目标公司是收购公司收购要的约的目标。收购公司和目标公司都是
从事大宗汽车交易的特许商,但分散在英国不同地区。
! 并购原因
(! )两家公司在不同的制造商交易关第和区域扩展上的经营是相互
补充的;
( )并购后企业扩大规模有助于增加其讨价还价能力,增进其同制
造商的购买条件;
(# )并购可以帮助每家公司扩大产品范围和地理范围;
(
$ )收购公司可以通过改善管理和出售技术改进目标企业的盈利能
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