金融场研究报告.PDFVIP

金融市场部 2014 年11 月21 日 2014 年第30 期（北京） 金融市场研究报告 本期作者： 10月份经济数据点评 郭强 010 工业方面，10月，工业增加值同比增速从上月的8%回落至7.7%， guoqiang.zh@ 略微低于市场预期的8%。从环比看，10月比上月增长0.52%，也低 路思远 于9月的0.9%。工业增加值在9月快速修正后小幅放缓，显示工业经 010 济继续弱势平稳运行。 lusiyuan.zh@ 投资方面，1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）357787 亿元，同比名义增长15.9%，增速比1-9月份回落0.2个百分点，符 审核： 合市场预期。当月同比增长14.4%，较9月的13.8%小幅回升。从主 苏瑾 要分项看，房地产投资有所回升，基建投资快速反弹，制造业投资 010 低位运行，固定资产投资延续下行走势。 sujin.zh@ 消费方面，2014年10月，社会消费品零售总额23967亿元，同比 名义增长11.5% （扣除价格因素实际增长10.8%）。其中，限额以上 单位消费品零售额11745亿元，增长8.3%。受到国庆旅游消费向外 转移以及部分需求积攒到11月，10月的消费情况并不是特别悲观， 11月在双十一的促销刺激下，同比增速会有一定幅度的回升。 通胀方面，10月CPI 同比涨幅维持在1.6%的低位，环比较上月 持平。偏弱的基本面，限制了微观供求层面“猪周期”等涨价因素 的发挥，加之四季度基数抬高，CPI整体上行压力较小。 金融方面，截至10月末，M2余额同比增12.6%，较上月末回落0.3 个百分点；10月份，社会融资总量6627亿元，人民币贷款投放规模 5483亿元。央行房贷放松政策尚未完全见效，银行放贷意愿不高、 主动收缩规模，影响了信贷对实体经济支撑作用的发挥。 文章最后对中国新一轮开放和走出去的战略重点“一带一路”， 以及11月19日国务院常务会议上缓解企业融资成本高问题的重要 举措进行了点评。 1 一、工业增加值同比增速回落 10月工业增加值同比增速从上月的8%回落至7.7%，略微低于市场预期的8%。从环比看， 10 月份比上月增长0.52%，也低于9 月的0.9%。工业增加值在9 月快速修正后小幅放缓，显 示工业经济继续弱势平稳运行。 分企业类别看，国有及其控股企业增速从9 月的4.8%回升至5.5%，外商及港澳台投资 企业增速从9 月的6.4%下降至5.7%，国有企业仍是工业经济的重要支撑。分行业类别看， 黑色金属从9 月的5.5%下降至4.7%，有色金属从9 月的11.9%下降至10.5%，通用设备从9 月的9.5%降至7.8%，专用设备从9 月的4.6%降至3.