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——白 糖 2017.11.27 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1457 号 关注会议指标，上方仍然存压 研究员 主要内容： ——————— 大陆期货农产品组  国内方面：本周郑糖有多方因素影响，目前呈偏强态势，现货方面维持 电话：021 邮箱：dlqhyfb@126.com 震荡，主要利多因素有甘蔗收购价与去年持平，广西天气降雨和冷空气 来袭影响开榨进度和外盘始终偏强，利空因素有新糖上市报价在 6500 上海大陆期货有限公司 左右，消费清淡，而自 11 月28 日结算时起， SR1801 合约保证金比例 ——————————— 地址：上海市徐汇区凯旋路3131 号 调整为10%，涨跌停板幅度调整为6%。对主力移仓换月速度加快，对1801 明申中心大厦25 楼 邮编：200030 资金有所限制，也促进 1805 活跃程度，目前01-05 价差仍有266,虽然 电话：021 传真：021 上周小幅修复，但目前仍有一定空间，后期关注其价差修复，本周二将 信箱：dlqhyfb@126.com 可能召开有关会议讨论储备糖和进口有关事宜需要关注。  国际方面：原糖先抑后扬，前因印度产量大于预期而受到波动向下，但 目前印度产量均用于满足内需而利空转淡，且持仓方面空头大幅回补， 对糖价起到压制，但也降低了未来更多空头回补的可能，且下方有糖醇 比支撑，后糖价在原油和雷亚尔走强下重新大幅走高，目前处于较强位 置，后期仍需关注主产国开榨进度。 目录 ● 趋势建议 1 ● 行情与数据 2 图表目录 图表 1 国内白糖现货价格 5 图表 2 全国产销率（% ） 5 图表 3 国内白糖库存（万吨） 5 图表 4 国内分月进口量（万吨） 6 图表 5 进口糖利润空间 6 图表 6 仓单数量 6 图表 7 9-1 价差 7 图表 8 主力合约基差季节性分析 7 图表 9 巴西糖月度出口量 7 图表 10 巴西中南部累计甘蔗入榨量 （单位：吨） 9 图表 11 巴西未来一周降水预测 9 图表 12 印度未来一周降水预测 9 一、 趋势建议 合约 方向 收盘价格 当前技术价位 支撑 阻力 Sr1801 震荡 6409 6300 6500 Sr1805 震荡 6143 6100 6200 注