阿里巴巴XX年度财务分析报告.ppt

阿里巴巴2009年度财务分析报告 小组成员 08CGA 0805500127 沈莉超 08CGA 0809100143 郁天涯 08CGA 0807100107 高佳薇 Contents 公司概况 阿里巴巴(港交所：1688），中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，于1999年3月10日创立企业对企业的网上贸易市场平台。旗下包括阿里巴巴网络有限公司(全球领先的小企业电子商务平台)，淘宝网(中国最大的网上零售商圈及一站式购物、社交和资讯分享平台)，支付宝(中国领先的第三方网上支付平台)，阿里巴巴云计算(以数据为中心的先进的云计算服务开发商)，中国雅虎等,现服务来自超过240个国家和地区的互联网用户。 阿里巴巴公司当前的战略方向为“专注于为来自中国和全世界的中小企业买家和卖家提供高效、可信赖的贸易平台”，当前最引人注目的为过冬战略，以及点亮中国、万企工程、大淘宝战略、开拓内贸挖潜内需四个部分，充分反映了其积极的成长型战略。 SWOT分析 营业收入情况分析 运营成本增长与构成情况分析 ?市场推广、产品研发以及销售等方面加大了投入力度。支付收购阿里软件及中国万网所付款项4.1亿元，总投资活动所耗现金净额12.2亿元，连带着销售及市场推广费用、产品开发费用随着企业规模的扩大，分别比08年上涨46.5% 和79.6%，主要体现在销售佣金费用、员工成本及广告和推广费用的增加。同时这两项费用又占了毛利的60.1%，最终导致营业利润下滑。而销售佣金支出的增加主要是由于阿里巴巴随着所录得的营业收入增加，加上阿里巴巴目前以增加付费会员群扩大市场领导地位为策略，使阿里巴巴为推动此举措，提高了以表现为基准的奖励报酬。 ?联营公司亏损的巨额上升（133%），也是净利润大幅度下降的重要原因之一。2009年应占联营公司税后亏损为人民币3千7百50万元，较2008年人民币1千6百10万元上升133.1%。应占亏损上升，是有关费用的全年影响所致；由于阿里巴巴日本自2008年五月才成为阿里巴巴的联营公司，因此2008年上半年并未录得该项亏损，而此后陆续分摊在08年下半年以及09年全年。大规模扩张后要保持理性，在投资上必须做出更加充分的分析，类似于阿里巴巴日本的这种情况必须加以关注和控制。 与以前年度比较，其他变动较大的项目 递延收入与预收账款 递延收入与预收账款的增加主要是因为付费用户的增加使得所预收的年费也相应增加，此项收入将在未来的12各月内分摊，是业务扩大的信号。这显示了阿里巴巴的业务模式拥有高度的可预测性，为阿里巴巴2010年的营业收入打下了良好的基础。 总资产构成情况 流动资产比重上升，说明企业应变能力提高，企业创造利润和发展的机会增加，加速资金周转的潜力较大。07年上市后阿里巴巴融获了大量的资金，为公司扩张、市场开拓、产品开发及员工培训的费用奠定了基础，并且已经在09年的对市场推广、产品研发以及销售等方面的投入力度中得到了验证。 负债与权益占比情况 阿里自07年步入盈利能力快速上升时期，就已经开始迅速调整资本结构以便降低风险，负债权益比开始大幅度变动，到09年调整到了0.8845,偿债压力较小，财务风险不大，资本结构继续保持适中性。 盈利能力分析 因为业务的特殊性，阿里巴巴有大规模且持续增长的递延收入，而与之相应而生的很多投入却是一次性进入成本的，因此某种意义上，它的投入不是成本而是投资，短期内可能会使得企业的盈利能力指标有所下降，但长期效应必然显著。 根据2010年中报显示，上半年的总营业收入为25.87亿元人民币，较2009年同期增长49%，净利润较2009年同期增长39.8%，达到6.93亿元，同时，2010年12月10日，特别股东大会决议派息11亿，股东均可获得相等于每股22港仙的股息，至此两年累计发放现金股利21亿元，再创互联网史上最大分红纪录，用优秀的业绩证明了09年的大规模投资已显成效，各项盈利指标也正稳步上升。 营运能力分析 因阿里巴巴不存在存货和应收账款，只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析阿里的营运能力。从上述数据看出，阿里巴巴的全部资产使用率基本保持良好 偿债能力分析 因阿里巴巴的负债中主要部分为流动负债，在短期内得到了清偿，偿债能力也就能马上得以控制，因此，07年到08年的偿债能力迅速回升相对合理。2009年流动比率与现金比率有所下降，但总体上还是在经验值的完全范围内。而长期偿债能力上，长期债务占营运资金比重一直保持在10%一下，基本上没有偿债压力。 企业发展能力分析 阿里巴巴在08年遭遇金融危机时，企业的经营状况还是受到了明显的影响，即进入了马云所说的“过冬”时期，这种状态随着09年大规模投资所伴随的营业支出的进一步扩大，净利润甚至进入负增长，加之宏观环境的影响，可以说09年的阿里巴巴确