商业银行经营管理（第二版）第2章.doc

第二章 商业银行经营管理原则与理论 1．概念解释： 流动性目标 企业价值最大化 转换理论 预期收入理论 资本市场有效性 答：略。 2．如何理解商业银行“三性”的协调统一？ 答：商业银行的盈利性、安全性、流动性三大经营目标并非是完全并行不悖的，相反，它们之间往往有着矛盾。一般说来，盈利性与安全性之间存在着对立关系，盈利水平高的资产，一般承担的风险都比较大，相反，盈利水平低的资产，风险往往也比较小。同样，盈利性与流动性也是对立的，流动性强的资产盈利水平往往较低，而流动性差的资产盈利水平却往往比较高。不过，安全性与流动性之间一般比较一致，流动性强的资产，风险一般越小，安全性便较好；而流动性差的资产，安全性也较差。另外，盈利性与安全性、流动性之间也并非绝对对立，商业银行的盈利应当建立在安全性高、流动性适度、风险程度低的基础之上，而较高的盈利亦为商业银行进一步降低经营风险、稳健经营，并保持更优的流动性水平创造条件。 因此可见，同时达到盈利性、安全性、流动性的各自最优水准是不可能的，应当对上述三者进行协调安排、均衡兼顾。具体说来，商业银行应将安全性看作是一种前提的要求，并通过具体实现资产的流动性来降低经营风险，并同时选择合理的资产组合以保障经营的安全与稳定。只有这样，商业银行才能进一步考虑如何尽可能地提高收益、降低成本，使利润最大化。另外，在经营过程中，商业银行应经常审视自身的安全性、流动性状况，并力争强化管理，根据经营环境的变化调整经营决策，实现盈利性、安全性、流动性三者的最优结合。 3．现代企业的经营目标有哪些，它们之间有什么区别？ 答：在现代企业理论发展过程中，出现过众多的经营目标理论。其中代表性的观点主要有：“利润最大化”，“股东财富最大化”以及“企业价值最大化”等。 （一）企业利润最大化 在微观经济学理论中，利润最大化通常作为企业的目标，对企业经营活动的分析也往往建立在这一前提之下。这实际上体现了以企业经营者为主的目标。持这种观点的学者认为，市场经济是一种竞争经济，竞争的结果使企业或者得到超额利润，或者得到平均利润，或者无法得到利润而出现亏损，而那些得不到平均利润的企业将在竞争中被淘汰。因此，在市场经济中，企业获取利润的多少，表明了企业竞争能力的大小，决定了企业的生存和发展。基于这样的理由，利润最大化被认为是企业的经营目标。 但是，把利润最大化作为企业的经营目标至少有三个缺陷：一是通常所说的利润是指损益表中的利润，它是以会计分期假设和权责发生制为前提的，是一定期间的利润，反映的是资源流入与流出的记录，但无法反映企业整个经营期间特别是未来的趋势；二是没有考虑到资本成本；三是会计的对外报告职能决定了它是审慎的，也就是说，会计记录所提供的价值在经营管理中有时是有缺陷的。当然会计方法也在创新，根据国际公认的会计准则需要对利润作调整，但是会计方法的改进还是受其职能的限制，因为任何改进都改变了它的基础，就是按实际发生的真实的资源流入流出来计价，并且任何改进都会带有主观性和技术上的误差。 （二）股东财富最大化 股东财富最大化是指企业通过合理运营，为股东带来最多的财富，在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系。 但是，由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价做出选择。另外，股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。所以，股东财富最大化目标逐渐受到了理论界的质疑。 （三）企业价值最大化 企业价值最大化是指企业通过合理经营，采用最优的经营策略，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值最大。作为企业剩余价值的索取者，股东利益处于至高无上的位置，因此，企业价值最大化的本质就是股东价值最大化。与股东财富最大化的企业经营目标相比，企业价值最大化同样充分考虑了不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡，并将风险限制在企业可以承受的范围之内，并且它还有着更为丰富的内涵：①更强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；②创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；③关心本企业职工的切身利益，创造优美和谐的工作环境，培养职工的认同感；④不断加强与债权人的联系，凡重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；⑤真正关心客户的利益，在新产品的研究和开发上有较高的投入，不断通过推出新产品来尽可能满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长；⑥讲求信誉，注重企业形象塑造与宣传；⑦关心政府有关政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活