期权的初步认识.pptVIP

四、期权价格影响因素与合约展示 距到期日的时间：距到期日的时间越长，美式期权的价格越高。 标的资产价格的稳定性：标的资产的价格波动越大，越不稳定，期权的价格越高。 市场利率：市场利率越高，买入期权未来支付执行价的现值越低，其价值越高；卖出期权未来执行时得到的收入的现值越低，其价值也越低。 四、期权价格影响因素与合约展示 执行价格：执行价格越高，买入期权的价值越低；卖出期权的价值越高。 标的资产价格：标的资产的市场价格越高，买入期权的价值越高；卖出期权的价值越低。 * * * * * * 请问，拥有权力还是义务？什么样的权利或者义务？ * Company Logo *-17 期权的初步认识与合约介绍 金创小组培训 纲要 一、由”朱大妈买房子”引入期权概念 二、什么是期权？—如何理解权利与义务 三、看涨期权、看跌期权持有方的损益图 四、简单介绍 期权价格影响因素 （一）朱大妈买房子 朱大妈的烦心事不断。朱大妈的儿子一年后结婚，朱大妈儿子的丈母娘要求：女儿有房才肯嫁。为了准备儿子的婚房，朱大妈相中一套当前标价1000万元的房子，大妈很犯愁？　? （一）朱大妈买房子 朱大妈左右为难： 现在买吧，担心一年后房价下跌； 想再等等看，担心房价又涨上去。这该如何是好？　 （一）朱大妈买房子 此时，房产商推出了这样的合约： 如果朱大妈现在支付2万元合约费，那么在1年后： 朱大妈有权按1000万元购买这套房，2万元不予退还； 如果房价低于1000万，朱大妈可以不买， 2万元不予退还。 这能不能解决了朱大妈的担忧？ 这是个好东西吗？ （一）朱大妈买房子 如果签了合约，购房总成本 正常情况 约定的1年后购买价 1年后房子的市价 是否 执行 房价支出 合约费支出 购房总成本 购房总 成本 1000万 1200万 是 1000 2万 1002 1200 1000万 800万 否 800 2万 802万 800 （一）朱大妈买房子 对朱大妈而言 花2万块钱买权利 买了一个在未来以约定的价格买房的权利，只有买房的 权利，没有买房义务 到期之后，房价真的涨了，就按约定价买（赚了！） 到期之后，万一房价跌了，最多损失合约费 损失有限，收益可能无限 （一）朱大妈买房子 对房产商而言 收了2万块钱卖了一个权利 由于收了朱大妈2万元合约费，只有卖房义务，没有权利 到期之后，房价真的涨了，就必须按约定价卖（亏了！） 到期之后，房价跌了，由于朱大妈不会按照合约规定以 更贵的价格来买房子，所以赚了2万元合约费 而房产商为什么会也愿意这么做呢？ 如果房价没涨，可以赚取合约费 （一）朱大妈买房子 朱大妈心想，这个权利还真不错，不但 可以让我买到房，还不用担心房价 持续上涨，我所需要承担的最大费用就 是2万元的支出，这真是太好了！ （一）朱大妈买房子之期权合约 朱大妈花2万元向房产商购买的这个未来以约定的价格买房的权利，其本质就是一份期权合约： 朱大妈作为支付合约费的一方，称为期权的买方 房产商作为收取合约费的一方，称为期权的卖方 为了获得在未来以约定价格买房的权利，期权的买方必须支出合约费，在期权合约中，我们把它叫做权利金，是相同的概念 在买房合约中约定的1000万元，我们称为执行价格，是指期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格 （一）朱大妈买房子之期权合约 对于期权的买方，也就是朱大妈而言： 有权利根据合约内容 在规定时间（到期日） 以协议价格（执行价格）向期权合约的卖方 （房产商） 买入指定数量的标的资产（房产、股票等） 朱大妈作为期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买，但是为了获得这个权利，必须支付权利金 （一）朱大妈买房子之期权合约 对于期权的卖方，也就是房产商而言： 有义务根据合约内容 在规定时间（到期日） 以协议价格（执行价格）向期权合约的买方 卖出指定数量的标的证券（房产、股票等） 房产商作为期权的卖方，只有卖的义务，没有权利 但是，期权的卖方可以获得权利金收入 二、 什么是期权？—如何理解权利与义务 期权(Option)，是两个投资者之间的一种合约，他们对某一标的物的买卖权或选择权。即具有在某一限定时期内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。这种权利是买进者拥有的一种权利，并非一种义务。 看跌期权 PUT 在一指定日或在一指定日之前以指定的价格出售一项资产的权利. 看涨期权 CALL 在一指定日或在一指定日之前以指定的价格购买一项资产的权利. 二、 什么是期权？—如何理解权利与义务 二、 什么是期权？—如何理解权利与义务 权利与义务 二、 什么是期权？—如何理解权利与义务 权利金(premium) 即期权的价格，是期权买方必须向卖方支付的费用，即获得权利而必须支付的费用。 对卖方