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银行理财产品及分析调查 关于银行理财产品及分析的调查 　 摘要：无论哪种理财产品，只要有收益，就一定有风险。但有时候我们看到的宣传单上只着重标注了理财产品的“期限”和“收益”,却很少看到风险提示。也有人抱怨，银行理财产品说明书晦涩难懂。很多人在购买理财产品时根本不去认真研读产品说明书,一味只沉迷于它宣传的“高收益”,产品到期后才发现实际情况并非如此。 关键词：快速发展 年化收益 指数 一、银行理财产品现状分析 1、基本情况介绍转型诉求和反脱媒推动发行量持续增长,负利率和类资产证券化加快短期增速。银行从理财业务中一般可获取50bp左右的平均收益,高回报的同时又节约资本是理财业务持续扩张的一个原因;理财产品的大量发行也是银行利用自身优势所作的“反脱媒”。国外银行业也有类似反脱媒现象。短期来看,信贷需求旺盛环境下银行增加绕信贷规模类理财产品发行(2008年和2009年下半年)、房地产调控、资本市场低迷使得以管理流动性为目标的短期理财产品承接了大量避险资金,同时负利率环境下居民户对固定收益产品的需求明显上升加速了2011年理财产品的发展。理财产品的快速发展暗示内在的利率市场化初步推进。存款流失、同业负债占比上升、高于活期存款成本的保本型理财产品收益暗示内在的利率市场化初步推进,对银行的影响相对缓和。2010年上半年，银行理财产品共发售产品3989款，平均期望收益和平均最差值分别为2.49%和1.88%，到期产品2227款，到期产品的平均名义到期收益为3.01%。总体而言(参见图-1)，较2009年上半年而言，2010年上半年银行理财产品新发产品数量同比大幅上涨，增幅为86.23%，短期产品、利率类以及混合类产品是产品数量暴增的主要增长点。期望收益和最差值分别上涨了32个基点和 20个基点，主要原因在于上半年后五个月连续的负利率逼迫商业银行不得不提高产品的预期收益水平。然而，2010年上半年到期产品的名义到期收益较2009年同类指标的跌幅明显，跌幅达61个基点，主要原因在于短期产品数量的增多且短期产品的年化收益水平较低。1、当整合营销传播已成为现代营销的普遍理念，而国内理财产品的营销理念仍难脱“硬推销”之窠臼，一方面，理财产品尚欠丰富；另一方面，在产品销售时也缺乏科学的数据分析。针对此，荷兰银行个人投资产品营销部副总裁李戈认为，客户分层是银行制定差异化战略，进行理财产品设计开发和客户管理的基础性因素，只有进行科学的客户分层，银行才能向客户提供专业化、个性化和综合化的理财服务。 2、存在的优势 投资标的灵活随宏观政策环境变化而变化渠道优势为理财产品提供了广阔空间。2007年打类产品大量出现、2008年和2009年下半年信贷资产类产品占比快速上升而挂钩债券和货币市场类产品占比则稳定增长(2011年上半年占比60%)理财产品发行量扩大并未因期间银监会对投资标的的限制和规范而减速或停滞。除此之外基金、股票、指数、大宗商品、衍生品、股权等均为投资方向。灵活的投资方向以及银行利用渠道和资源优势为客户量身定做个性化产品保证了理财产品未来空间依然很大。流动性高同时收益不低银行通过资产池的方式将短期资金和长期投资标的衔接起来形成“以短养长”的效果实现高流动性的同时获得相对较高的收益。另外在购买、清算期银行支付客户的是活期存款利率实际的年化收益率相对低于预期收益率。2011年上半年14天以内短期理财产品预期年化收益率在4%以下的占78%5%以上的占6%收益率波动与银行间市场利率波动相关性最大。理财市场：收益指数和景气指数继续上行银行理财产品市场的景气指数只是于2009年底在信贷新规政策影响下出现过大幅回落，而后由于对敲贷款式信贷产品的运行流畅，银行理财产品景气指数出现了新一轮的上涨行情，目前已接近历史高位。观察银行理财产品市场的收益指数可以发现，除在2009年5月和2010年1月两个时点出现过断点外，其余时间银行理财产品收益指数几乎呈一路上涨态势，主要原因在于CPI高企和不断增强的加息预期。定存利率、CPI和银行理财产品收益率之间的联动关系值得后期进一步研究。分类收益指数的主要特点有：第一，稳健型产品的收益指数普遍上涨，如信用类、利率类和汇率类指数等；第二，高风险型产品的收益指数普遍回落，股票类产品的收益指数更是大幅下挫22.22%，主要原因在于挂钩标的价格走势的起伏不定和涨跌各异。(参见图2-1) 图2-1 银行理财产品市场指数表现 4、解决方法在当前国际国内的整体环境下，银行结构性理财产品的发展速度短期会放缓，但结构性理财产品的构造原理和功能优势将保证其未来有持久的生命力和巨大的发展空间。因此，一方面，国内银行要针对当前市场环境特点适时推出因时制宜的结构性理财产品，如保本型或者保证最低收益型结构性理财产品。另一方面，从长远发展考虑，我们当前需要为结