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财务与管理 Finance And Management 国有企业经营者业绩评价体系构建 南京大学 万 里 江苏经贸职业技术学院 周 峰 在我国“十二五”发展规划纲要中明确提出：要完善国有资产 的工资待遇、工作环境、安全保障等）和激励因素（自我实现的需 管理体制，健全覆盖全部国有企业、分级管理的国有资本经营预算 要，包括工作成就、提升等）。在两权分离的“委托-代理”关系中， 和收益分享制度，合理分配和使用国有资本收益。再一次强调了国 委托人通过采用显性的保健因素和隐性的激励因素等恰当的激励 有资产的使用，国有资产使用效率和收益的分配问题。这些问题的 措施，引导代理人实现委托人的目标，维护委托人的利益。因此，激 提出，旨在对我国国有企业在市场经济环境下，如何增强国有资本 励理论为业绩评价的提供了重要理论基础。 的经营能力，通过经营使得国有资产保值、增值。在市场经济条件 （三）EVA理论 下，企业经营者的作用不可忽视，经营者是指从事企业战略性决 值，指从税后净利润中提取包括股权和债券的所有资金成本后的 策，并直接对企业经营活动和经济效益负责的高级管理人员，经营 经济利润。EVA蕴含了一系列新的思想：EVA是建立在经济利润的 者具有战略选择权并对企业经济效益负责。因此，一个企业的经营 基础之上的，而经济利润是指公司从成本补偿角度获得利润，它与 状况在很大程度上取决于经营者的综合素质和能力发挥情况。鉴 会计利润不同，它考虑了权益资本的机会成本，揭示了“企业的资 于我国目前国有企业资本经营状况和绩效评价的现状，对经营者 金是有成本的”；采用EVA的目的是将会计信息从财务会计体系转 的收入报酬与经营业绩挂钩，合理评价经营者的经营业绩，是解决 化为EVA体系，将会计利润结果转化成经济利润结果，降低会计扭 国有企业诸多问题的关键因素之一。 曲，反映经济现实，鼓励正确的经营决策和业绩评价；EVA作为公 一、经营业绩评价及激励的理论基础 司业绩量度指标，它不仅可以衡量企业创造的股东财富的多少，而 经营业绩评价及激励的理论基础主要包括： 且和设计管理人员业绩评价体系相联系，有助于管理层采取有利 （一）委托代理理论“委托———代理”关系是一种契约关系， 于公司价值最大化的行为、提高公司的业绩水平，而且会激励经营 以契约的形式规定了双方的权利和义务，这种契约关系产生于所 者与所有者目标趋同。 有权与经营权的分离，所有者作为“委托人”，经营者作为“代理 （四）平衡计分卡理论 人”，代理人受委托人之托，从事委托人授权的相关活动。但是，这 简称BSC）是由卡普兰和诺顿于1992年提出的，是一种综合的业绩 种契约是不完全契约，原因在于：由于代理人是一个具有独立利益 评价体系，从四个维度诠释了企业的战略目标、评价企业的经营业 和行为目标的“经济人”，其目标函数与委托者的目标函数不可能 绩，包括财务视角、客户视角、内部经营视角以及学习与创新视角， 完全一致；代理人在代理过程中可能会产生职务怠慢和侵蚀代理 这四个维度结合起来构建成完整的、内在联系的、一体化的业绩衡 人利益的“机会主义倾向”；经营环境的不确定性和信息不对称性， 量指标体系。后在BSC的基础上，又发展了“战略计分卡”，服务对 使得代理人可能偏离委托人的目标函数。在此情况下，委托人必然 象提升到了董事会，内容更为宏观。在20世纪末欧美各大公司创新 为了有效地控制代理人的行为，就要进行恰当地监控，防止出现侵 性地围绕BSC开发出了“经营绩效表”，将平衡计分卡的一系列经 害代理人利益的现象，由此必然会产生代理冲突，产生代理成本。 营指标转化为有形的目标、用衡量指数替代传统的“净利润”或“投 委托人对代理人的监督主要通过各类相关的约束机制来实现，委 资收益率”的业绩评价方法，具体指标包括财务经营绩效指标、顾 托代理关系的约束机制主要包括：严格按规定程序挑选和聘任代 客导向的经营绩效指标、企业内部运营及技术指标、学习和创新成 理人的选聘机制，通过薪酬和物质待遇、权利配置、业界声誉等方 长指标这四个方面。 式的激励机制，以及对代理人决策行为的控制和经营过程的监督 二、国有企业经营者业