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煤电联动重启利好火电行业-中证网
Table_Bas eInf o
Table_ Title
2012 年12 月25 日 行业快报
发电及电网 证券研究报告
Table_Su mm ary
煤电联动重启利好火电行业 投资评级 领先大市-A
■国务院办公厅出台《关于深化电煤市场化改革的指导意见》：主要内容包 维持评级
括：（1）继续完善煤电价格联动机制，当电煤价格波动幅度超过 5% 时，以 Table_ FirstSt ock
首选股票 目标价 评级
年度为周期，相应调整上网电价，电力企业消纳煤价波动的比例由30%调整
600509 天富热电 8.54 增持-A
为10% ；（2 ）自2013 年起，取消重点合同，取消电煤价格双轨制，发改委 600011 华能国际 8.80 增持-A
不再下达年度跨省区煤炭铁路运力配臵意向框架，煤炭企业和电力企业自主 Table_C hart
行业表现
衔接签订合同，自主协商确定价格，鼓励双方签订中长期合同，地方各级人
电力及公用事业 沪深300
民政府对煤电企业正常经营活动不得干预；（3）鉴于当前重点合同电煤与市
场煤价格接近，此次电煤价格并轨后上网电价总体暂不作调整，对个别问题 17%
视情况个别解决。（4）推进电力市场化改革。鼓励煤电联营，增强互保能力。 8%
改进发电调度方式，在坚持优先调度节能环保高效机组的基础上，逐步增加 -1%
经济调度因素，同等条件下对发电价格低的机组优先安排上网，促进企业改
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