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第十八章 集团财务管理 大连理工大学经济学院 李延喜 第一节 企业集团及其财务管理的基本特征 第二节 企业集团内部控制模式 第三节 企业集团财务管理方法 第四节 企业集团业绩考评 本章主要内容 第一节 企业集团及其财务管理的基本特征 一、企业集团的含义 企业集团是现代企业的高级组织形式之一，是以一个或若干个大型企业为核心，由多个企业联合组成的具有强大资产实力的稳定的多层次的经济组织。 集团内企业之间是以资产作纽带，把众多相关企业连在一起的一种产权关系。 企业集团的管理是以合理配置集团内部的产业结构、企业结构、产品结构、资金结构为本质，以资产的有效利用和稳定增长为中心的资产管理。 二、企业集团的基本特征 1.市场结构的垄断性与兼容性 企业集团形成市场垄断的原因主要有三个方面： 其一，集团的发展决策易于形成统一的目标，使集团系统内企业成为联合阵营； 其二，规模经济使生产成本降低，利润上升，易于形成价格优势； 其三，企业集团便于集中多个企业的人才、资金、设备的优势，增强产品的市场竞争力。 企业组织结构的兼容性体现为多种方式： 其一，横向分立，也就是集团内多个企业分化为生产多种 产品的具有独立自主权的企业组织； 其二，纵向分立，是就某一类产品进行上、下游的延伸与分离 其三，产融互补。企业集团可寻求银行等金融机构的支持，使产业资本与金融资本形成互补的发展格局 2.企业产权的连锁性与独立性 3.成员企业的趋利性与协同性 一般来说集团中成员企业间的协同性大致有以下几种表现形式：①产权勾连 ②产品配套生产 ③科研协作 ④资源配置 4.组织管理的开放性与层控性 三、企业集团的分类 就企业集团的类型及成因而言，企业集团大致可分为如下三种类型： 一是在追求规模经济效益过程中形成的产品式企业集团 二是在资本跨行业中形成的，旨在回避行业经营风险和追逐高额利润的多元化经营的企业集团 三是在我国由大企业划为小核算单位而形成的企业集团 四、企业集团总部与分部间的关系 研究企业集团管理，必须弄清集团总部与分部的关系。而决定总部与分部关系的最重要因素是总部对分部的所有权的大小。 就所有权而论，分部可以是由总部独资兴办，也可以是由总部与其它企业合资兴办，甚至还可以是无投资关系而仅由紧密性购销合同而形成的业务型分部 企业集团总部与分部的利益关系是既统一又对立的关系，这种主要来自于分部自身利益所具有的双重性 五、集团财务管理的基本特征 集团财务管理，简而言之，就是对资金运动和由资金运动所引发的财务关系的管理。故企业集团的经营形式必然深刻地影响到集团的财务管理，使集团财务管理呈现出不同于一般企业财务管理的独特特征。 (1)财务管理的内容更为复杂 (2)财务控制的难度显著增加 (3)使企业能最有效地从外部筹集资金 (4)最有效地集中使用内部资源 (5)合理调节各分部的现金流量，争取集团整体的净现金流入量的最大化 (6)正确评价各分部的经营业绩，分配经济利益，激发各方面的积极性，确保集团总目标的实现 第二节 企业集团内部控制模式 集团公司中总部和分部间的控制模式有五种：行政控制模式、营业控制模式、资本控制模式、参与控制模式、契约控制模式。 一、行政控制模式 在行政控制模式中，总部对分部的财务、人事、经营活动进行全面的控制 在这类企业集团中，成员之间不是基于产权关系，而是基于纵向的管理与被管理的超经济的上下级行政隶属关系而联合起来 这种模式的优点是： （1）分部直接受制于总部，总部能够及时决策 （2）减少了管理层次，增大了控制力度； （3）总部能最有效地调配集团内各分部的资源 这种模式的缺点是： （1）分部的成败会对总部产生直接影响； （2）集权化的管理控制不利于调动分部的积极性并限制其适应性； （3）分部本位主义严重，不利于整个集团公司的长远发展； （4）各分部部门设置重叠，管理成本增加。 二、资本控制模式 这种模式的优点是： (1)各分部自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束，与总部之间产权清晰，权责明确； (2)总部的退出或融资机制非常有效； (3)由于不直接控制各分部的产品经营权，从而管理控制成本减少，同时也使得总部可以完全专注于资本经营和宏观控制。 这种模式的缺点是： (1)管理控制距离过长，反馈不通畅，尤其在我国国营企业中，由于董事会的作用不能有效发挥，往往造成分部失控。 (2)分部是完全独立经营的法人实体，其财权、人事权、经营权是完全独立于