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银行入股保险公司分析 2009年11月26日，银监会发布了《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》（下文称“办法”）的通知，商业银行入股保险公司终于由“红灯”变成了“绿灯”。《办法》规定，现阶段商业银行投资保险公司原则上应选择现有保险公司，且一家商业银行只能投资一家保险公司；商业银行不得直接或间接向其入股的保险公司出售其发行的次级债券。: |1 r! v2 I% W8 }: O一、银保合作进展根据发达国家的经验，银保合作经历4个阶段，分销协议阶段，战略联盟阶段（双方不仅在保险销售，而且在产品开发、客户资源共享等方面进行紧密合作，而组织结构上互相独立），合资企业股权渗透阶段，和金融控股集团阶段。5 V# O5 g4 M??z7 S在国内，由于银行和保险公司之间缺乏股权联系，二者的合作非常有限。一直以来，我国银行和保险的合作主要集中在业务方面，协议分销是其主要模式（可能是“多对多”）。近年来，保险公司和商业银行在资本与股权层面的合作也开始破冰。 表1：银保合作进展文件 时间 相关法规文件 颁布单位: F2 p8 @. _9 O$ O! Q/ b2 O2 g??t 备注, 2006.9.21 《关于保险机构投资商业银行股权的通知》/ T8 ^7 `9 f j0 R! d- ] 保监会 2008年初??[% e) I0 V z4 s, t l0 h8 S3 t 《关于商业银行投资保险公司股权问题的请示文件》, 国务院批准 “160号”文 2008.1.165 w. K4 P$ u) o0 I; Z2 { 《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》 银监会、保监会7 s3 b8 u2 O; t1 O: R1 C6 s / {6 O D2 \ j: T ]9 W) x 2009.11.26# X??E$ z, m b7 T 《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》 银监会 “一对一”) B, k- u8 x??_$ q/ w# B 9 b }) n4 J, _# ^ 1、保险入股银行/ S/ P, 2006年9月21日，保监会出台了《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，允许保险机构投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等未上市银行的股权。一般投资和参股类重大投资余额的合计，不超过该机构上年末总资产的3%；一般投资单一银行股权的余额，不超过该机构上年末总资产的1%。此后，保险机构已经有了数笔对银行的股权投资。, D* Z7 ?9 f: u% Y 表2：保险入股银行典型案例 * ?1 }; \/ y7 U 时间 保险公司 银行 金额 比例 备注 保险入股银行 2006.12 中国人寿 广东发展银行 56.71亿元 20% 此后还投资了建行、工行、兴业、民生、深发展等 2007.1 中国平安 深圳商业银行 49亿元 89.2% 成立了平安银行，此后还投资了浦发银行、深发展等 ??F1 n4 T9 x# e3 {2、银行入股保险( { i2 u% B7 \. c) B银行入股保险公司，经过了突围、刹车和跃进的过程，最终获得了监管部门的许可。??w7 m: ]# \; A2009年9月，交通银行表示，银监会和保监会已正式批复同意其投资入股中保康联人寿保险有限公司，由此成为全国首家入股保险业的商业银行。中保康联的现有大股东中国人寿将其持有的51%的股份悉数转让给交行，澳大利亚联邦银行继续持有中保康联49%的股份。2009年9月10日，保监会披露同意中国银行通过其子公司中银保险投资恒安标准人寿，这也是继交行入股中保康联后的银行投资保险业的第二单。??Z; S. s( R6 j5 C8 r8 Z. s 表3：银行入股保险案例 2 o% H$ i, y, y l; R 时间 保险公司 银行 比例 备注 银行入股保险 2009.9 中保康联 交通银行 51% 已批准 2009.9 恒安标准 中国银行 近50% —— 首创安泰 北京银行 未披露 还未批准 —— “太平人寿” 工商银行 43.5% —— 幸福人寿 建设银行 无具体安排 注：目前没有银行入股保险公司的投资比例的具体规定，有可能参照保险业的规定。  O# e6 S7 D1 T. V除此之外，北京银行、工商银行和建设银行也正积极准备参股保险公司，只是目前还未获批准。北京银行计划入股首创安泰人寿保险有限公司，后者现有股东北京首创集团和ING各持50%股份，ING亦同时持有北京银行16.07%的股份（此外ING在太平洋安泰保险公司也拥有50%的股份）；工行将通过中保国际与富通集团会首先成立一家合资公司，全资持有目前中保国际控股的太平人寿、太平保险、太平养老与太平资产管理四家公司，再由工行对该合资公司注资入股，最终工行和中保国际各占43