可乐汇源并购案.doc

可乐汇源并购案分析 2008年9月3日汇源果汁在香港联交所发布公告表示，荷银亚洲将代表可口可乐全资附属公司大西洋公司，就收购汇源果汁全部股份、全部未行使可换股债券并注销汇源全部未行使购股权，提出自愿有条件现金收购建议。可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元，涉及资金约179.2亿港元。而持有汇源果汁近66%股份的三大股东已对该交易做出不可撤回的承诺。若上述交易完成，可口可乐将在中国果汁领域将占据领导地位。作为一个世界闻名的跨国集团，可口可乐公司在碳酸饮料也处于垄断寡头地位它收购汇源的原因无非是看重汇源果汁的品牌和销售渠道，旨在进一步开发中国饮料市场提高市场占有率利用其跨国饮料公司的国际专业优势, 进一步发展汇源果汁品牌以配合中国消费者不断转变的需求。而就汇源果汁来说整个企业这段时间的确面临着由于金融危机影响带来的发展瓶颈中对外面对逐渐发力、且实力完全在汇源之上、甚至相差几个档次的国际竞争对手冲击；对内遭遇国内饮料行业，如娃哈哈等颇具实力的企业挑战。众所周知，果汁业是一个低技术含量的行业加我国人均果汁消费每年不过1公斤，远远不如发达国家的人均消耗水平我国市场广阔，消费层次多、差异大，市场分散也是不合理的，阻碍了整个行业技术水平的提高，质量安全也难以保证。可乐收购汇源果汁成功，也许最大可能不是垄断市场，而是会导致更为激烈的市场竞争，引发一轮新的行业整合在这个过程中，必然会有部分企业因为资金、技术、产品、品牌等实力不足而被淘汰出局，4000多家都保留下来，但也会产生更具竞争力的企业和品牌，整个行业水平会在这个过程中得到提升。，在可口可乐宣布并购以后，统一、百事等已经开始通过收购和扩大投资来加大果汁饮料的投资力度了。 最重要的一点就是，朱新礼也表示，在收购成功之后，他们会专注于上游的水果开发创新培育事业。从经济利益和人格口碑上我们都有理由相信他的这个承诺。那么，当汇源成为中国最先进最优秀的水果培育品牌的时候不得不在中国内地购入水果作为原料的可口可乐公司，真的还有垄断市场导致消费者利益受损的机会？商务部结果一出双方都低调表示，尊重此裁定。可口可乐想必司内部关于收购汇源的分歧越来越大，对于收购汇源的报价的议论声也越来越高。商务部，无形之中给了一个机会可是，就这事情而言，可口可乐公司也是被折腾地异常疲惫。源集团和朱新礼当属最大的输家虽然朱新礼说过，卖不出去就继续做下去，希望消费者更加支持。但汇源的生存环境无疑将更加艰难直接影响是融资能力大幅下降，汇源果汁在香港股市的价格在消息公布后。资本市场对汇源果汁信心不足时期内，新的战略投资者收购或参股汇源果汁。如此情形下，汇源的资本运作能力将受到严重局限，而在果汁这样一个完全开放竞争市场上，资本能力的削弱必然导致其竞争力的下降。部分消费者心中，汇源的品牌和企业形象都受到了损害，今后的市场营销也会因此受到局限。对于商务部而言，此次，会不会间接影响到其他外资对于中国的投资的规划和评估，以及国内其他民营企业业主的信心，。商务部发言人说，这完全是法律与市场的事宜，请不要上升到民族情绪上面去。作为一个平常的商业运作，并购不见得是好事，但也不见得就是坏事，这都是企业根据自身的情况作出的经营决策。 商务部以市场经济原则的决断，只不过是在按市场经济的原则行事。从法律理性来看待这次并购案，这只不过是一个单纯的法律问题。商业部所要做的就是严格把握经营者集中的反垄断审查标准，即经营者集中是否具有或者可能具有排除、限制竞争因素，以此最大程度地维护竞争性的市场结构。 禁止可口可乐收购汇源，谈不上是民族主义的胜利，更谈不上是可口可乐和汇源的失败。这些都告诉我们，我们不能用一种非常民族化的情绪，或者非理性的态度去评判一个商业并购案。大家各自按照自己制定的规则行事，这些规则所关注的是本国的市场公平竞争是否受到损害，而不是以某一家企业的具体经营来影响规则的理性。以规则的理性来进行裁决，对一国的市场环境而言，才是最大化的公平与正义。