“校内网”评估.ppt

关于“校内网”的资产评估报告 校内网~FACEBOOK 提到校内网甚至国内大多数的SNS网站，不得不提到美国著名社交网站——FACEBOOK. 市场法我们尝试把校内和FACEBOOK分为若干的区域 FACEBOOK 然后对于每个区域都进行打分以及系数调整，以FACEBOOK为参照，计算校内的价值。 校内 首先，是关于管理团队方面。 FACEBOOK是由哈弗大学的学生创办的大学生社交网站。 校内是由清华和天津大学的学生创办，于06年被千橡集团收购。 融资能力对比 FACEBOOK 迄今为止，Facebook已经获得了4亿多美元融资。2007年，微软以2.4亿美元收购了Facebook 1.6%的股份，成为Facebook的最大投资者，并将Facebook估值为150亿美元。香港富豪李嘉诚也向Facebook投资了1.2亿美 元。 08年根据Facebook股票行权价格估计，其估值只有40亿美元 校内 千橡互动集团的投资者包括：全球顶级风险投资公司General Atlantic (GA)顶级的资金管理公司Doll Capital Management (DCM)Technology Crossover Ventures(TCV)l世界五大风险投资公司之一的Accel Partnersl联想投资 Lenovo Capital IT 行 业 的 发 展 为 投 资 者 展 示 了 良 好 的 投 资 回 报 前 景。其高风险和高回报率引来众多的风险偏好较强的投资者。IT行业融资为企业的进一步发展带来的作用是巨大的，。 并且，对于SNS网站来讲，庞大的用户群是盈利的根本。为了维持甚至发展更为庞大的用户群，必须投入更多的服务器等硬件设施。其成本也是巨大的。所以，我们认为，良好的融资能力可以为企业带来潜在的收益。 2、产品和服务 “现在校内网的主要盈利方式包括：网络广告、无线服务和虚拟收入。而网络广告一直是销售收入的主要来源，利润基本持平。” 我们先从虚拟收入来看。 广告收入及其他收入 Facebook08年的营收约在2.65亿美元左右，低于该公司此前3亿美元的预期。 Facebook08年的广告营收约为1.8亿美元，虚拟礼物营收约为5000万美元至6000万美元 其它业务业务营收约为2500万美元至3500万美元。 运营成本 人力方面 FACEBOOK据福布斯统计，至08年底，公司员工人数增至1000人。 校内千橡集团员工人数为1200人。直接致力于校内网的应该不足300人。 Facebook目前拥有750名员工，而这个数字还在不断增加中，公司为这些员工支付的薪水每月至少为1000万美元。 人力调整系数=300/750= 0.4 电力 大型的服务器耗电量是直接跟用户数量挂钩的。根据用户数量修正系数 据估算，Facebook每个月的电费支出就已经超过了100万美元，每月的带宽费用则至少需要50万美元（09年腾讯网数据）。 运营成本（续） 服务器及其他租用设备 Facebook每年的数据中心开支费用总计约为2000万美元至2500万美元之间。 一些报道称，Facebook 2007年在服务器方面的开支为3000万美元，2009年还将再增加6000万美元。 （互联网研究机构Netcraft公司最新数据显示 ） 年总运营成本=人力成本+电费成本*facebook注册人数增长量+服务器及其他设备租赁费用= 1000*12*0.4+（100+50）*12*（1+10%）+3000+6000 = 15780万 发展潜力调整 校内网相较facebook而言起步比较慢，校内网背靠大树好乘凉，占有我国sns网站的很大的市场份额。 我们小组认为校内网有以下的发展前景： 电子商务化的发展（类似淘宝） 平台优势 网络实名制优势带来的人脉积累、目标群体明确、吸纳广告能力可观、言论健康 缺点：网络实名制可能会使得言论内容受限、盈利模式目前比较单一、客户粘性不够 综上：发展潜力调整系数定位150% 市场定位 校内网站的实名制注册制度 目标群体：大学生白领 我们团队认为：校内网有明确顾客群体的市场定位对于其广告收入、产品和服务有着很大影响，故此 以下采纳校内网与facebook的数据比作为调整系数调整广告收入以及产品和服务部分的价值 市场定位（续）之调整系数 1、注册人数：校内网全部注册人数/facebook美国注册人数 =2200万*8%*12（这是08年数据需调整至09年）/5700万（09腾讯）=0.756 调整广告收入 2、校内网注册人数月增长量/facebook注册人数月增长量=8%/10%*2/3=0.53 （/的数据） 调整运营成本 校内网站企业价值评估值 =facebook市场估价*相应调整系数（盈利能力调整、