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一条金融街，百年金融史 ——世界金融中心华尔街启示录 墙街 华尔街，这条坐落在纽约市曼哈顿区南部、从百老汇路延伸到东河的街道，长不超过1英里（450米）、宽仅11米，一端是那头标志性的巨大铜牛，另一端则是17世纪的教堂和墓地。两端之间,步行最多20分钟。短促得像人生，长远的像历史…… 传奇 美国是世界经济的第一强国，纽约是美国第一大都市和第一大商港，曼哈顿区是纽约的中心，位于曼哈顿岛南部的华尔街却是世界的金融中心。华尔街上交易着全球一半的资本，还有比全球的资本市场还大的金融衍生品市场。 历史 在300多年前，纽约还是北美殖民地的一个小小的贸易前站，它是美国惟一曾经被围墙包围起来的城市。而华尔街（Wall Street意译为“墙街”）只是纽约曼哈顿区南端的一条短短街道。 　　17世纪中后期，无与伦比的天然优势给纽约带来了商业和贸易的繁荣，华尔街自然受惠于此。华尔街不长的街道上，场外股票交易逐渐兴盛起来，21个经纪商和3家经纪公司在一个梧桐树下签订的“梧桐树协议”，成为1817年建立的纽约股票交易所的起源。到1865年美国南北战争结束时，纽约正式成为美国金融中心，也是仅次于伦敦的第二大金融资本市场。第一次世界大战结束后，纽约超越了伦敦，成为世界第一大金融中心。此时，纽交所正好走过了100年。第二次世界大战和战后的经济繁荣进一步巩固了纽约世界金融中心的地位。如果从最初的场外股票交易算起，这个过程长达200多年。 　　在这个漫长的过程中，华尔街伴随着恐慌、股灾、战争、火灾、投机、腐败等等人类所经历的最动荡的两个世纪，从一个地理概念转变成了一条金融街，从一条小小金融街转变为纽约金融市场的代名词，从而影响了世界。 　　（一）称霸国内 18世纪90年代，尽管纽约的发展速度远远高于费城，但后者依然是美国的金融中心，除了费城，芝加哥等也是纽约的竞争对手。南北战争成就了纽约，因为华尔街成功帮助北方政府进行了大规模的战争融资，让后者最终战胜了在财政上陷入困境的南方政府。这场战争给纽约和华尔街带来了意想不到的繁荣，纽约一举击败其他城市，不仅在国内遥遥领先，而且成为世界第二大证券市场。 （二）世界第一 　　纽约同伦敦的较量同样源自战争。一战一触即发，当伦敦交易所宣布暂停交易时，全世界所有的交易一下子汇聚到纽约华尔街，在经历了短暂的恐慌后，华尔街迎来了历史上最大的一次牛市。对金融资源的争夺，成为交战双方一个重要的制高点。纽约把握主了这个机遇，迅速发展成为世界金融体系的太阳，包括伦敦在内的世界其他金融市场，从此成为围绕着这个太阳旋转的行星，只能反射它的光芒，再也无法逾越公转的轨道。 （三）世界焦点 2007年7月底因为美国次级房屋信贷危机的爆发，华尔街拖累纽约滑向危机，随着投行的没落，华尔街在世界的目光中告别了以往的光环和传奇。（详见附录一） 结构 华尔街上有什么？ 华尔街是几个主要交易所的总部，包括：纽约证交所、那斯达克、美国证券交易所、纽约商业交易所和纽约期货交易所。云集了2900家金融机构，数不清的大银行、信托公司、保险公司、投资银行等金融机构在此交易。包括至今在中国资本市场异常活跃的美林公司（Merrill Lynch Co.）、摩根士丹利（Morgan Stanley Co.）、高盛（Goldman Sachs Group Inc.）与瑞士信贷第一波士顿（Credit Suisse First Boston，CSFB）；在美国备受家庭投资关注的美国养老基金、巴菲特的伯克希尔公司。 总之，华尔街是由三部分组成的：卖方、买方和交易所。卖方由证券经纪公司和投资银行组成，他们去“卖”股票。买方由管理资金的投资基金组成，他们去“买”股票。 市场 华尔街是市场经济自然演进的发展路径：经济贸易发展-金融服务需求-自发形成国内金融中心-自然演进为国际金融中心。在最初的一两百年之内，华尔街一直是个投机盛行、恐慌不断、卖空杀空、腐败肮脏的大市场。规则和裁判的缺失是华尔街时常崩溃的最重要的原因。一个不断试错的历程，让华尔街越来越成熟，一系列的规则制度不断被创造出来。大型清算中心建立，更成熟的商业运作框架和模式开始崭露，道·琼斯指数问世，现代会计制度出现等等，正是这些规则制度的建立和完善，使得华尔街在19世纪90年代完成了自己的转型，在20世纪成就了百年的繁荣，并在21世纪重新在“看不见的手”的调整下，告别了此前的投行模式，进入了国家监管加强的新阶段。 精神 根据2008年全球金融中心指数（GFCI），一个国际金融中心应达到的指标有10项以上。第1项是“一流的金融人才”，第2项是“金融业务顺利展开所需的宽松制度环境”，第3项的描述很花笔墨：“非常便捷地让每一笔交易都及时通过有效网点，在成本最低、质量最高的地方迅速完成”。 华尔街上一家金融大机构所拥有的超算