投资银行理论与实务重点 最终版 打印.docVIP

第一章 第二章 投资银行：指主营业务为资本市场业务的金融机构。主要业务包括证券发行，承销，交易，并购，基金与资产管理，研究与咨询顾问，风险投资管理以及金融衍生品开发与创新等业务。 投资银行机构类别：1）独立投资银行（美国高盛、摩根斯坦利）2）商业银行下的投资银行：瑞士信贷集团下的瑞士信贷第一波士顿银行。3）全能银行下的投资银行业务。4）大型跨国公司兴办的财务公司或金融公司。 投资银行的特点：正规的金融服务业；服务于资本市场；智力密集型资本密集型。 投资银行的功能：优化资源配置；融资和筹资；市场定价；完善资本市场 投资银行和商业银行的比较:1)投资银行和商业银行都是资金者与资金短缺者之间的中介.2)投资银行是直接融资的中介.商业银行是间接融资的中介.3)投资银行的本源业务室证券承销,商业银行的是存贷款.4)投资银行的融资功能是 直接融资,并侧重长期融资.而商业银行是间接融资,并侧重短期融资.5)投资银行的活动领域主要是资本市场;商业银行的活动领域主要是货币市场.6)投资银行的利润来源是佣金,商业银行的是存贷款利差.7)投资银行的经营方针是在风险控制前提下,稳健与开拓并重;商业银行的是追求安全性、盈利性和流动性的结合，坚持稳健原则8）投资银行的监管部门主要是证券监督当局。商业银行主要中央银行。 投资银行的发展趋势：国际化、网络化、规模化。 投资银行的主要业务：1）筹资业务：证券发行；证券上市；证券交易2）资产管理业务：公募基金；对冲基金；创业投资基金；私募股权投资基金3）财务顾问业务：并购重组、项目融资。4）金融衍生品：金融衍生工具的定价、交易和方案设计；资产证券化。 公司经营有三个层次：产业经营；资本运营；品牌经营。 产业经营：是指企业通过对自身的人力资源、自然资源和市场资源进行整合，优化产业结构，降低经营成本，逐步扩大市场占有率，实现规模经济和扩大利润。以提供产品和服务为主要业务。 资本运营：就是指企业将自己所拥有的一切有形和无形的存量资本通过流动，优化配量等各种方式进行有效运行，变为可以增值的活化资本，以最大限度地实现资本增值的目标。 品牌运营：是指将品牌视为独立的资源和资本，并以此为主导，来关联、带动、组合其他资源和资本，从而取得最大经济效益和社会效益的一种经营活动和经营行为。它包括两个递进的过程：品牌创造和品牌运作。 核心论：金融体系中的投资银行。1）金融是现代经济的核心部门2）金融的核心业务是资本市场的运作3）投资银行是资本市场运作的核心当事人4）投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术。 投资银行是资本市场运作的核心当事人：当事人包括资金需求方、资金供给方、投资银行、政府、律师、会计师、评估师等。 投资银行的核心工作：1）对资产和企业的现金流的分析的理论和技术，这是投资银行家的基本功。2）所谓优良资产或优秀企业，就是能够产生可预期的、不断增值的现金流的资产或企业3）由此重新定义“企业家”企业家是从事优良资产生产的专家。。 投资银行学新体系：1）一个基础：资产经营的一般模式。2）一个中心：企业与资产现金流分析的理论与技术3）两条主线：资产证券化、企业重组4）两条辅线：投资银行的内部组织管理、投资银行的外部监督管理 一个中心：企业与资产现金流分析的理论与技术。（1）企业与资产的价值评估2）风险与收益理论：金融资产定价理论3）金融工程原理等。） 主线1：资产证券化。1）证券发行上市（重点业务）2）证券交易3）基金管理（重点业务）4）风险投资（重点业务）5）信贷资产证券化（未来重点业务）6）项目融资。 主线2：企业重组1）扩张性重组：收购2）收缩性重组：股份回购3）结构性重组：内部重组。资源配置优化！优势互补！ 辅线1、投资银行内部组织管理1）组织结构管理2）风险管理3）创新管理4）人力资源管理。 辅线2、投资银行外部监督管理。1）政府监管2）行业监管3）社会监管：媒体、公众 资本市场运作的基础是企业资产的运营：1）资本运营的目的：实现资本增值的最大化2）资本运营的方式：资本各种形式的相互转换。 资产的重新分类：1）现金资产：现金和活期存款（M1）2）实体资产：未上市的股权，包括有形资产与无形资产3）信贷资产：银行贷款和企业应收款4）证券资产：各种证券。 资产现金化做法：1现金资产：外汇交易 货币掉期；2实体资产：出售资产和股权套现；典当3信贷资产：收回债券取得现金；商业票据贴现4证券资产：证券发行出售；开放式基金赎回 资产实体化做法：1现金资产：购买实物资产；投资实业2实体资产：资产、股权的互换 资产信贷化做法：现金资产：取得债权；银行放贷。实体资产：经营租赁3信贷资产：债券掉期4证券资产：MBS，ABS 资产证券化做法：现金资产：投资证券。实体资产：企业、产业投资基金、投资收益凭证上市3信贷资产：M