国际金融第五章英文版 自制笔记.docVIP

Chapter 5 The Foreign Exchange Market外汇市场 PART ONE 学习准备： （一）学习目标 1.Examine the functions performed by the foreign exchange (FOREX) market, its participants, size, geographic and currency composition检查外汇市场的作用及其参与者，规模、地域和货币组成。 2.Understand the definitions and distinguish between spot, forward, swap, and other types of foreign exchange financial instruments理解定义和区分,spot），远期（forward），掉期（swap）,和其他类型的外汇金融工具 3.Learn the forms of currency quotations used by currency dealers, financial institutions, and agents学习货币交易商,金融机构和代理形式的货币报价Analyze the interaction among changing currency values, cross exchange rates and opportunities arising from inter-market arbitrage理解货币价值变化、交叉汇率和国际市场套利形成的机会。 （二）一些重要的定义 外汇市场的定义：外汇市场是为一种货币兑换为另一种货币提供了场所和组织结构，两种货币之间的汇率是确定好的，且外汇交易是通过现货方式完成的。 外汇的定义：外汇是指外国的货币，确切的说是银行余额、纸币、支票和汇票。 外汇交易的定义：是买方和卖方之间的协议，即将一定数目的一种货币以一个确定的汇率兑换成另一种货币。 （三）本章主要内容 There are six main characteristics of the FOREX markets which will be discussed The geographic extent 外汇市场的地理地域 The three main functions 外汇市场的三大主要功能 The market’s participants 外汇市场的参与者 Its daily transaction volume 外汇市场的每日交易量 Types of transactions including spot, forward and swaps 交易类型（现货、远期、掉期） 6、Methods of stating exchange rates, quotations, and changes in exchange rates公布汇率的手段、估价法以及汇率的变化 PART TWO 本章重点 第一部分 外汇市场的地理地域 1、地理上,外汇市场跨越全球，价格变动和货币交易每一小时,每一营业日都在发生。 2、世界主要贸易开始每天早上在悉尼和东京开始，然后香港和新加坡，到欧洲，最后在美国西海岸结束。 第二部分 外汇市场的三大主要功能 外汇市场的功能是使得参与者在不同国家之间兑换货币，获取或提供国际贸易交易的信用凭证，并尽量减少暴露出来的汇率变动风险。 Transfer purchasing power between countries Obtain or provides credit（信用凭证）for international trade transactions Minimize exposure to exchange rate risk 第三部分 外汇市场的参与者 （外汇市场由两层构成，1.银行间2.批发市场,以及客户或零售市场。）这两层包含如下部分： 1. Bank and non bank foreign exchange dealers银行与非银行货币交易者 2.Individuals and firms conducting commercial or investment transactions个人和公司进行商业或投资事务 3.Speculators and arbitragers投机者和套利人 4.Central banks and treasuries央行和国债 银行与非银行货币交易者 1.银行和少数非银行外汇交易商，同时经营银行同业市场和客户市场，其利润来自于外汇卖出价和卖出价之间的价差，交易商之间的竞争缩小了买入卖出价之间的价差，有助于外汇市场在某种意义上成为一个高效的证券市场。 2.经销商