外商直接投资对我国资本形成的效应与地区差异——基于系统广义矩估计的动态面板数据分析.docVIP

外商直接投资对我国资本形成的效应与地区差异 ——基于系统广义矩估计的动态面板数据分析 柳剑平 谭本艳( 内容提要： 本文依据我国大陆地区29个省、自治区和直辖市(西藏、青海除外)1985～2005年的数据，采用动态面板数据模型以及Blundell和Bond(1998)提出的系统广义矩估计法，对外商直接投资对我国总体以及东、中、西部地区资本形成的效应进行了实证分析。其结果显示当期的外商直接投资对我国总体及东、中、西部地区的当期资本形成都有正效应，且这种正效应呈现出在西部最为明显、东部次之、中部相对较弱的地区差异，但滞后1期特别是滞后2期的外商直接投资对我国总体及东、中、西部当期的资本形成有负效应，其中对西部地区资本形成的负效应最大。在此基础上，文章还分析了产生这一结果的原因并提出了相应建议。 关键词: 外商直接投资 资本形成 地区差异 动态面板数据模型 系统广义矩估计 一、引言 一个国家资本形成的规模、速度和结构对该国经济发展水平具有重要影响。对广大发展中国家而言，，，(FDI)能够弥补发展中国家在经济发展过程中出现的储蓄缺口和外汇缺口，Noorzoy(1979)利用1957~1971年的时间序列数据研究了加拿大流出和流入的直接投资对加拿大国内投资的影响，Borensztein、Gregorio和Lee(1998)利用1960~1979年的69个发展中国家的面板数据(Panel Data)，估计了引入外商直接投资，外商直接投资Bosworth、Barry和Collins(1999)研究了1979~1995年58个发展中国家包括外商直接投资1单位的外商直接投资1单位的总投资增加，Agosin、Manuel R.和Ricardo Mayer (2000)利用亚洲、非洲和拉丁美洲1970~1996年39个国家的面板数据，分析了外商直接投资外商直接投资，，Ramírez, Miguel D. (2007)利用拉丁美洲1981~2000年的面板数据研究了外商直接投资和私人资本形成之间的关系，结果发现外商直接投资通过先进技术和管理技能的转让，提高了私人资本的边际生产率，从而促进了私人资本形成。 上述国外学者的研究中，Agosin、Manuel R.和Ricardo Mayer (2000)建立的动态面板数据模型 (Dynamic Panel Data)在国内的研究中得到较为广泛的应用。从现有的文献来看，国内学者几乎都是利用Agosin等(2000)的模型来考察外商直接投资对我国国内投资的挤入和挤出效应。杨柳勇和沈国良(2002)采用这一模型，利用1985~1999年我国的总投资、GDP和外商直接投资外商直接投资外商直接投资(2004)也采用这一模型，利用1987~2001年我国内地30个省、直辖市、自治区的面板数据，采用固定效应模型，得出的结论是就全国总体而言，外商直接投资外商直接投资外商直接投资(2007)同样采用这一模型，选择长三角地区16个城市1999~2004年的面板数据对该地区跨国公司投资资本效应进行了检验，结果表明跨国公司投资对该地区国内投资具有明显的挤入效应。薄文广(2006)、王滨(2006)、司言武和万军(2007)等人也分别采用这一模型研究了外商直接投资对我国国内投资的影响。 从以上国内学者的研究所采用的计量方法来看，几乎都是在采用Agosin等(2000)的模型的基础上，通过Hausman检验来选择标准的固定效应模型或随机效应模型，估计模型的参数，从而计算长期反应系数βLT。但这种计量方法存在明显的缺陷，因为标准的固定效应模型或随机效应模型要求解释变量是外生的，即解释变量与扰动项不相关。而Agosin等(2000)的模型中因变量Ii,t的滞后项Ii,t-1和Ii,t-2作为解释变量出现在方程右边，因为Ii,t和εi,t相关，Ii,t-1和Ii,t-2必然和εi,t相关，这违背了解释变量与扰动项不相关的假定。如果采用标准的固定效应模型或随机效应模型来估计动态面板数据模型的参数，必然导致参数估计的有偏性和非一致性，进而基于参数估计结果进行的统计推断必定是扭曲的。 对外商直接投资对我国资本形成的效应与地区差异的研究需要在理论上进一步创新，同时，对这一问题的研究也有利于我国经济的和谐发展。我国目前正在实施的“西部大开发”和“中部崛起”战略，旨在缩小地区之间经济发展水平的差距，而外商直接投资是促进资本形成以及整个经济发展的重要因素，外商直接投资对我国东、中、西部地区的资本形成有无促进作用？促进作用有没有差异？Bond(1998)提出的系统广义矩(System GMM)估计法，从而可以避免使用固定效应或随机效应模型估计动态面板数据模型带来的偏误和非一致性。 二、我国各地区引进