企业薪酬激励制度：比较与启示研究.pdfVIP

企业薪酬激励制度：比较与启示 杨妍 (中国人民大学商学院会计系) 一、问题的提出 一直以来，有一个问题始终制约和困扰着我国企业的持续发展，就是如 何设计一套长期激励的模式，激励企业家最大限度地发挥工作热情和创造力， 提高企业经营业绩。在企业制度改革中，国有企业的主要问题足如何在公司 治理结构中进一步解决企业的原动力问题，其中最关键的是如何充分调动厂 长经理在企业生产经营中潜在的能力和积极性。对企业领导人，用过分的监 督机制来防止他们在低收入下发生贪污腐败行为，不如用经济手段给予他们 充分的激励。本文系统分析和比较了目前试行的年薪制和正在酝酿的股票期 权制的本质特征和实施条件，并试图说明在激励力度上股票期权制优于年薪 制，两者结合才是国有企业今后的改革方向。 股票期权激励机制是目前西方被广泛采纳的一种激励方式，并且产生过 比较好的效果。它是适应现代股份公司结构的一种重要契约，公司在与经理 人员签订聘用合同或评定业绩时，将已经获得股东大会同意的按照一定方式 取得的公司股权有条件地授予经理人员的一种激励机制。如果授予时间、股 权价格设计良好及外部市场、法律环境完善，这一机制将十分有利于经理人 ‘ 622●通 企业薪酬激励制度：比较与启示 员经营动机与公司价值最大化目标的趋同，从而达到较好的激励效果。然而， 在我国企业效仿西方，股票期权激励机制正处于起步摸索之时，美国资本市 场十分推崇的期权激励问题爆发了。从安然公司到世界通信公司再到施乐公 司，一颗颗重磅炸弹在美国华尔街引爆。据英国《金融时报》的调查，美国 2001年以来破产的25家大企业中，高级管理人员通过出售所持股票共获得 33亿美元的收益。这样，意在把公司管理层的利益和股东利益捆绑在一起的 股权认购计划就失去了它原本的意义。接二连三的丑闻和舞弊，使经济刚刚 有所缓和的美国再次面临着严峻的挑战：股市缩水，美元汇率下跌，投资者 信心下降。美国的期权激励正在变为经理滥用权力和侵蚀公司财富的象征。 那么，以期权制度为代表的股票激励制度是否该受到彻底的批判呢?本文将 试着分析美国财务困境的原因并结合我国现状，希望能为我国国有企业激励 制度改革提出一些建设性意见。 二、薪酬激励制度的理论分析 (一)薪酬的含义 在发达的市场经济国家中，“薪酬”是一个薪酬组合或薪酬包(compensa— tion package)的组合概念，它通常由基本工资、奖金、福利计划和股权激励 组成。 薪酬组合中的每一项都有其针对性，比如，基本工资用于保障员工的基 本生活；奖金是对员工绩效的直接回报；长期激励的功能是解决所有者与经 营者利益的一致性问题，其主要形式——股票期权对鼓励经理人员在任职期 间努力工作可以起到很好的作用；福利计划则是解决员工后顾之忧，弥补现 金激励的不足。 (二)激励机制的内涵 “激励”就是组织通过设计适当的外部奖酬形式和工作环境，以一定的行 为规范和惩罚性措施，借助信息沟通来激发、引导、保持和规范组织成员的 行为。“机制”是指系统内各子系统、各要素之间的相互作用、相互联系、相 互制约的形式和运动原理，以及内在的本质的工作方式。综上所述，激励机 制就是在组织系统中，激励主体与激励客体之间通过激励因素相互作用的方 式。激励因素包括物质激励和精神激励，其中，薪酬激励是物质激励的重要 手段，也是本文讨论的核心。 管理心理学认为，人的行为都是在某种动机的策动下为了达到某个目标 黪◆623 上市公司会计与财务的最新发展 的有目的的活动。激励就是通过改变机体的内外部条件引起机体产生持续不 断的兴奋，从而引起积极的行为反应。当目标达到后，反馈又强化了刺激， 如此反复、延续不断，使人的行为达到组织的目的。激励机制便是驱动结构 程序与机理