上市公司减值计提披露与信息不对称关系考察-财会月刊.PDFVIP

上市公司减值计提披露与信息不对称关系考察 吴虹雁（教授），许 未，顾 慧 【摘要】本文以沪、深两市2007～2014年计提资产减值的全部A股上市公司为研究样本，采用固定 效应模型考察2006年企业会计准则实施后上市公司资产减值计提披露与信息不对称的关系。研究发现， 上市公司减值公告前期的信息不对称程度越低，其计提的资产减值规模越大。上市公司资产减值公告的 发布即资产减值信息的披露有助于降低资本市场信息不对称水平。披露资产减值计提比例越高的上市 公司，股票换手率越高，相应的减值公告后的信息不对称程度越低。 【关键词】资产减值迹象；资产减值计提；资产减值披露；信息不对称 【中图分类号】F275 【文献标识码】A 【文章编号】1004-0994（2017）12-0012-6 一、引言 管理的关系，而资产减值计提披露与信息不对称的 2007年1月1日，我国开始实行企业会计准则 关系鲜有文献涉及。因此，本文丰富了资产减值计提 体系，将资产减值规范作为一项单独的具体准则发 披露与信息不对称关系研究的相关理论，具有一定 布。《企业会计准则第8号——资产减值》准则明确 的现实意义。 规定，当企业资产的可收回金额低于其账面价值时， 二、文献回顾 表明该类资产发生了减值，企业应当确认资产减值 Zucca、Campell（1992）的研究发现，上市公司计 损失，将资产的账面价值减记至可收回金额。减值损 提资产减值的主要动机是“大清洗”动机，即上市公 失的计提与披露向投资者传递了公司资产价值的真 司通常将计提的减值损失作为秘密准备，以便未来 实信息，确认资产减值损失表明管理层对企业未来 期间转回减值损失调增会计利润，其次是利润平滑 经营业绩的预期发生了变化，因此，资产减值信息成 动机。上市公司会试图在利润丰盈的会计期间计提 为投资者判断上市公司资产质量与未来盈利能力的 大量的资产减值准备以平滑当期会计利润。然而， 重要依据。 Francis、Hanna和Vincent（1996）对1989~1992年计 但资本市场历来存在信息不对称问题，作为新 提资产减值的674家美国上市公司的特征进行了分 兴转轨市场，我国证券市场监管机制仍不健全，上市 析，发现与资产减值计提金额相关的指标包括股票 公司信息披露仍存在诸多问题。2006年企业会计准 回报率（Yreturn）、账面市值比（B/M）以及总资产回 则实施后，资产减值的计提与披露是否向投资者传 报率（Roa）。股票回报率（Yreturn）、账面市值比（B/M） 递了有效信息进而降低了资本市场的信息不对称？ 以及总资产回报率（Roa）越低，上市公司资产减值 减值公告前期的信息不对称程度是否影响公司计提 计提规模越大。他们由此认为，资产减值计提代表了 资产减值的规模？上市公司是否依据资产减值迹象 企业资产价值发生毁损，资产减值会计并没有沦为 指标判断企业资产减值损失？对上述问题提供答案， 公司盈余管理的工具。 有助于科学讨论资产减值政策的经济后果，客观评 国内学者也对资产减值计提的影响因素展开了 价企业会计准则实施的制度效应，对会计准则的完 研究。代冰彬等（2007）研究发现，资产减值计提的影 善和资本市场监管有着重要的政策意义。目前，国内 响因素除了经济和盈余管理外，还有稳健性因素。并 有关资产减值会计的研究重点多为资产减值与盈余 且由于公司的盈余管理动机不尽相同，企业操纵资 【基金项目】教育部人文社会科学研究规划基金项目（项目编号：13YJA630103） □ 财会月刊2017.12 ·12· 产减值的对象也会有所变化：具有扭亏与“大清洗” 价值，那么该企业特定资产或资产组的账面资产很 动机的上市公司会选取各类资产减值操纵会计盈 可能应当计提减值准备。如果这种减值现象持续了 余，具有利润平滑动机或管理层发生变更的上市公 两年，可以推断该减值不可能是暂时性的。一般地采 司更倾向于利用长期资产减值操纵利润。2006年企 用B/M指标衡量企业账面价值与市场价值之比，该 业会计准则实施后，亏损的上市公司计提资产减值 指标越高表示企业资产减值迹象越明显。周冬华 的行为与“大清洗”动机的关