基金布局2018年市场风格或从极.PDFVIP

8 2017/12/14 NO.2017233 广发证券策略分析师则认为，明年“增长溢价”将 昨日国内行情回顾 重新得到投资者重视，带来中盘成长龙头股的正向重 指数名称 收盘 幅度（%） 估。据广发证券测算，偏股型公募基金对中盘股的持仓， 上证指数 3303.04 0.68 从年初的29.1%逐步提升到今年三季度的33.8%，累计 深证成指 11143.89 0.91 沪深300 4050.09 0.85 加仓 4.7 个百分点。同时，今年中盘股股价已经上涨 上证国债指数 160.89 0.01 8.1%。中盘股估值虽然承压，但偏股型基金已经开始加 仓，显示市场逐步认同中盘龙头股“增长溢价”的逻辑。 某私募基金认为，近期的市场下跌是一次健康调 *旗下各基金净值详见公司网站。 整。随着新行业格局确立，绩优龙头与消费白马在未来 依然存在确定性溢价，同时也需要注意，绝对龙头在快 速上涨后防御性降低，市场将挖掘出更多新龙头，行情 风格将从极致走向均衡。 基金布局2018 年：市场风格或从极 前述某公募基金权益负责人也表示，从风格看，蓝 致走向均衡 筹和成长没有哪方占绝对优势。行业配置上，他尤其看 步入年底，基金开始为 2018 年的投资进行布局。 好银行，特别是零售银行。他还看好具备全球竞争优势 在基金经理看来，明年市场风格有望从“以大为美”的 的行业和企业，以及消费升级及生态建设等。 极致走向均衡，部分龙头股在快速上涨后性价比有所降 对于 2018 年的投资机会，某公募基金经理更看好 低，市场将挖掘出更多新龙头。 “上半场”。就投资布局而言，则会聚焦四大投资机会， 某公募基金权益负责人认为，就大类资产配置而 包括医药、食品饮料、保险及银行股。 言，排序上是股票优于商品，商品优于债券，整体看股 前述某公募基金权益投资部总监认为，明年需要寻 票获得正收益的概率大。但是自下而上看，在享受完今 找更具性价比的行业龙头。从基本面看，制造业、非地 年的估值纠偏之后，大多数股票的估值处于合理位置， 产链消费明年继续向好，而周期股、地产链消费板块压 有突出风险收益比的标的并不多，预计明年收益空间将 力较大。从估值看，核心资产已与海外市场拉平，中小 明显低于今年。 盘估值仍高。外部环境决定龙头和低估值策略仍会延 农银汇理基金管理有限公司免责声明：本报告中的信息均来源与已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证，不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。本报告版权归农银汇理基金管理有限公司所有。 续，部分细分行业龙头已回调至低位，具备买入价值。 从PPI 走势来看，与去年相比，今年整体呈现上升 行业上，看好金融、高端消费、电子、高端装备、航空、 趋势，1 至 11 月平均PPI 同比上涨6.4%。不过，明年 医药等板块的投资机