机构持股市值占比542% A股投资结构散户化.doc

机构持股市值占比542% A股投资结构散户化 机构持股市值占比542% A股投资结构散户化.txt心若无尘，一花一世界，一鸟一天堂。我曾经喜欢过你，现在我依然爱你希望月亮照得到的地方都可以留下你的笑容那些飘满雪的冬天，那个不带伞的少年，那句被门挡住的誓言，那串被雪覆盖的再见由于没有一个主导力量，“散户化”的A股市场力量形成“合力”，无法统一，导致了目前A股走势“随机漫步” 　　■记者 任小雨 袁辉 　　自4月19日以来，A股持续回调整理19个交易日，期间上证指数下跌达6.81%，深证成指下跌更猛达7.31%。在此情况之下，机构持股市值占比下降较大，根据《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至5月16日，公募基金、券商、QFII、险资和社保等五大机构累计持股市约1.1万亿，占全部A股20万亿流通市值的5.42%，远低于2007年之时的18.86%。通过统计发现，机构在A股市场中的话语权逐渐萎缩，市场投资结构逐步转变“散户化”。 　　2005年6月6日A股市场处于历史底部，上证指数最低点为998.22点，公募基金、券商、QFII和社保等四大机构累计持股市约1146.60亿元（不包括险资，此时险资刚入市不具可比性），占当时全部A股8.73万亿流通市值的13.03%。到了2007年10月16日A股市场达到了历史高点，此时上证指数最高6124.04点，上述五大机构累计持股市值达1.65万亿元，占当时全部A股8.73万亿流通市值的18.86%，从历史低点到历史高点期间上述五机构投资者持股市值占流通市值的比例上升5.82个百分点，机构仓位提升速度较快，此阶段机构的话语权获得了巨大的提升。 　　2008年A股处于急跌的态势，而机构投资者对仓位的变化也发生了改变，从2007年10月16日至2008年10月28日上证指数暴跌70.62%，当时的点位处于1664.93点近四年的低点，公募基金、券商、QFII和社保等四大机构累计持股市约5520.84亿元，持股市值下降幅高达1.09万亿，下降幅度高达66.45%，占当时全部A股3.80万亿流通市值的14.51%，股市急跌导致机构投资者的仓位也降到了最低点，从A股历史最高点巨降4个百分点，此时机构也处于大面积亏损的局面。 　　2009年A股呈现单边的上涨行情，机构投资者的热情上升，从2008年10月27日至2009年8月4日期间上证指数上涨了88.70%，上述机构持股市值上升至1.97亿元，达到了历史高点，但占当时全部A股11.8万亿流通市值的仅16.70%，仓位上升了2个百分点，此时散户化不是很明显，相对较平衡。 　　截至5月16日，从2009年8月4日至今A股市场呈现上下震荡整理的态势，期间上证指数仅17.72%，此时上述五大机构累计持股市值为1.1万亿，占全部A股20万亿流通市值的5.42%，较2009年8月4日的16.70%巨降11.28个百分点，机构仓位下降幅度如此之大，筹码逐渐分散化，机构的话语权在慢慢丧失，整体股市的投资结构沦为“散户化”倾向。由于没有一个主导力量，“散户化”的A股市场力量形成“合力”，无法统一，导致了目前A股走势“随机漫步”。 　　基金持股 　　市值占比下降最多 　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至5月16日，公募基金持股市约9594.31亿元，占全部A股20万亿流通市值的4.73%，远低于2007年之时的17.80%。通过统计发现，基金在A股市场中的地位逐渐退色，仓位逐渐下降，绝大部分处于亏损的亏损格局。 　　2005年6月6日A股市场处于历史底部，此时公募基金累计持股数量为147.88亿股，持股市值约1005.68亿元，占当时全部A股8796.46亿流通市值的11.43%。到了2007年10月16日A股市场达到了历史高点，此时公募基金持股市值达1.55万亿元，占当时全部A股8.73万亿流通市值的17.80%，从历史低点到历史高点期间基金持股市值占流通市值的比例猛升6.36个百分点，牛市让基金对A股市场的投资力度大幅度上升，此时在A股市场的话语权逐渐发生变化，成为A股市场最大的主力机构。 　　2008年A股处于急跌的态势，上证指数暴跌七成，让基金吃尽的苦头，基金全军亏损，基金亏损几乎达到了对折的程度，此时基金持股市值约5185.94亿元，占全部A股3.8万亿流通市值的13.63%，股市急跌基金的仓位大幅下降4.17个百分点。尽管此时的基金在A股市场的地位未变，但它们手中筹码逐渐下降，仓位也降到了近4年的低点。 　　2009年A股呈现单边的上涨行情，基金的热情再度点燃，此时基金持股市值达到历史高点，持股市值高达1.86万亿，占当时全部A股11.8万亿流通市值的15.78%。该阶段，基金仓位上升了2.15个百分点，这次行情让基金们弥补暴跌行情